科创板基金的业绩基准：上证科创50成分指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债总指数收益率×30%。所以科创板基金大约70%跟踪了科创50ETF，2026年1月29日交易价格1.174元，净值1.2793元，其折价为8.13%，到期开放赎回时间为2026年7月28日。科创50ETF为1.589元，科创50沽6月1600的价格为0.1425元。
买入一手科创50沽1600的费用为1425元（7月的权证还没有开卖，六月的权证和基金的到期日还有34天时差，价格不一定收敛），同时相应持有15890÷1.174÷70%=19300股科创板基金，该部分基金的净值和价格之间差2032元，扣除半年持仓基金的管理费用0.7%，实际价格收敛差是1859元。扣除购买认沽权证的费用后还剩434元的套利收益，收益率为434÷32093=1.3%。
通过套保，投资组合变成一个保底收益1.3%的投资标底，当科创50ETF跌破1.6时，投资收益固定在1.3%不变，大于1600点时，投资收益会线性增长，但比不进行套保少赚了4.5%。
主意事项：
①套保期权的时间和基金到期时间差一个月，一般还会有1%左右的折价不收敛。
②基金股票持仓为91%，基金似乎没有按合同配置股票仓位。
③在市场快速上涨📈的过程中，可以适当配置认沽期权。如果是慢牛行情，感觉还是观察观察再说。查看图片