【推测电投国际（上海电力）收购国电投海外资产的落地方式】
1、委托管理先行，逐步过渡
目前已签署的是 “委托管理协议”，而非直接转让。这种方式不涉及资产所有权变更，仅将运营管理权移交电投国际，操作相对简单：
只需上市公司履行内部审议程序（董事会、股东大会），说明委托管理的必要性（如电投国际在海外业务的专业化优势、能提升资产收益率等）；明确管理期限、费用标准（如按资产规模或收益的一定比例收取）及绩效目标，保障股东利益。这种 “轻资产” 操作易被资本市场接受，可作为第一步落地措施。
2、资产转让（若推进）：依托资本运作，兼顾公允性
若未来涉及资产转让，可能通过以下方式落地：
（1）现金收购：电投国际（上海电力）以现金收购中国电力、黄河公司等海外资产，价格由第三方机构评估，确保公允性；
（2）股权置换：中国电力以海外资产入股电投国际，换取其股权，实现资产证券化（如未来注入上海电力时，中国电力可通过持有电投国际股权间接享受资产增值收益）；
（3）分步注入：优先将部分资产委托管理，待运营效率提升、业绩改善后，再以 “优质资产” 身份注入上市公司（如上海电力），通过股价上涨反哺中国电力股东利益，降低市场质疑。
3、利益绑定：共享增值收益
无论委托还是转让，可能设计 “利益共享机制”，例如：
委托管理期间，中国电力可按资产收益的一定比例分成（而非仅固定管理费）；资产转让后，约定若未来资产增值（如注入上市公司后股价上涨），中国电力可通过股权或现金方式分享部分收益，从而平衡中小股东利益。
总结中国电力通过 “先委托、后转让” 的分步策略，结合 “公允定价、利益共享、充分披露” 的合规操作，既能推动集团海外资产整合战略落地，也能最大限度降低资本市场阻力，最终通过股东和监管批准的可行性较高。$上海电力(SH600021)$