基本面上，从2020年到2024年，伊利、海天与涪陵三家的营业收入分别增长19.5%、18%与5%左右，前两家增幅相当，涪陵几乎没有增长。而三家的利润分别是增加19.43%、-0.92%与2.83%。伊利的净利润增速与收入基本对齐，海天是增收不增利。扣非净利润三家都变化不大（这里面伊利扣非比较特殊，有一笔投资收益25亿，还有一个商誉减值30亿，计算的时候把这个加回来了）。但是刚刚发布的半年报，伊利的扣非净利润增速是远高于另外两家的。原因就是，伊利的净利润率虽然是最低，但基本维持稳定，而另外两家都有明显下降，特别是海天。
从5年的维度来看，投资这三家都没有取得理想的结果，但伊利却是相对表现最好。三家公司在21年几乎是同时冲到高点，三家公司的股价在高点与帖主调仓换股时基本上都是上涨一倍左右，没有显著性区别，但是至今天，不考虑分红的话，按前复权来算，伊利、海天与涪陵分别12%、-4.5%与-34%，这几年的分红率实际上伊利也是三家最高的。在2019年时海天与涪陵的PE都高于伊利，这几年股价下跌的因素更多的是PE值的下降，说明市场的预期也在发生变化，而伊利PE基本保持在相对稳定的低水平上，未来股价如果要上涨，估计多半会是由业绩推动的。
看主帖下面的评论大部分也是不看好伊利的。看下来的感触是，虽然很多分析当时看起来都是合情合理的，但公司是动态发展与变化的，普通投资者是很难看清5年、更不要说10年后会是个什么样子！在投资中作出判断时要非常谨慎与保守，很多时候买得便宜也很重要。
$伊利股份(SH600887)$ $海天味业(SH603288)$