回复@不说不爽: 不是的，从常识上来讲，逆周期赌价格是非常愚蠢的，易大宗历史上也没有类似的操作。去年底的大量库存应该都是在途。即便是囤货，也是有期货头寸对冲的，所以也不存在什么地板价去库存这一说。//@不说不爽:回复@迢迢心舟:仔细看了半年报，弄清楚了。
供应链贸易毛利大幅下降是去年底煤炭库存19.5亿降到4.6亿，库存减少约15亿，若按煤价降40％计，损失6亿，这6亿减少供应链的6％的毛利，若不计这项损失，毛利率和嘉友接近，这个分析可以从增加的15亿经营现金流得到佐证。顺带几句：炼焦煤从今年七月份起价格开始回升，可见公司把库存煤卖在了地板价，真是神操作，令人哭笑不得！
综合服务剔除采矿服务后是17.6％（你的计算11.6％有笔误），主要是今年固定资产增加导致折旧费增加8千万，若剔除这笔与嘉友毛利率接近。