回复@投研三人组: 哥，美股看PS的逻辑是$Applovin(APP)$ 和$Palantir(PLTR)$ 的毛利都在80%+，收入好预测得一塌糊涂，基本没有应收垫资，增加的每一份收入都是利润啊，每一份利润基本都是纯现金啊。这俩哥们儿商业逻辑早已经跑通了，赚钱能力无敌，现金流无敌，基本不需要垫资就可以规模化，所以PS能估值的底层逻辑还是看PE啊。你$易点天下(SZ301171)$ 一个15%毛利的业务（25 H1的毛利同比还下滑），扣掉成本以后费用增长的比收入还快，买量资金全部要垫付，应收占比接近营收规模的恐怖垫资水平，如何用PS估值？？基本商业模式都没跑通，研发远远落后竞对，强行对标？打个比方，美股的SaaS多入牛毛，现金流和利润都很好计算，A股SaaS的顶流哪怕金蝶用友能PS对标吗？？？//@投研三人组:回复@整洁的存钱小电影院:看pe没有意义寒武纪1000倍。 美股的应用都是看ps pal 100多倍ps app也接近50了，换句话说 成长企业失去成长性 利润释放完以后PE反而是最低的。