更新下$信邦控股(01571)$ 2025H1的核心信息：
-1 资产情况：对比2024Y: 净资产增加0.5亿，负债增加2.42亿，总资产增加2.93亿（现金2.5亿、折旧类1亿），2025H1利润2.4亿，期间分红3.01亿港币，可知净流入现金>利润
-2 业务情况：收入-5.4%，毛利-21%，利润-25%，核心因素就是毛利的同比下降，原因如下
（懒得写，摘抄一下@modest_ 的总结）
1）关停惠州的两条老旧产线产生了一次性裁员补偿
2）九江新生产基地招募导致员工成本增加
3）关税实施初期，部分美国客户的交货需求突然增加，产生额外空运费用
4）公司预先支付了额外的关税（大部分客户的关税，公司将会收回）
-3 展望：5年在手订单对比2024Y101亿，增加11亿至112亿，后续随着马来西亚工厂投产及毛利回升，利润回升应该是大概率事件。不过更重要的是随着不再扩产，未来利润大比例分红可期，且账上现金充裕。以当前接近1pb持有还是值得的，如若追求高回报，则非最佳选择。
-4 风险：影响毛利的因素依旧很多，不可控的因素还是不少，商业模式并非不需要操心的类型