思路比较有道理，但是甘肃能源净利润增量存在着大问题。预计甘肃能源2025年净利润21亿，因常乐电厂5、6号机组投产的原因2026年的净利润有望达到27亿左右，但是接下来的净利润增长就存在大问题了。有两种路径实现净利润10年翻倍：一、大股东继续注入火电资产再加上新能源新项目不断投产，助力甘肃能源10年内eps翻倍；二、完全靠不断新投产并网发电的新能源项目助力甘肃能源10年内eps翻倍。不管哪一种路径，它最大的风险是甘肃省风光电价自由落体下降导致所有的新能源发电企业纷纷资产减值看看甘肃省发改委怎么说的吧：“根据《甘肃省打造全国重要的新能源及新能源装备制造基地行动方案》，2030年底甘肃新能源装机目标1.6亿千瓦（占比约70%），煤电装机5000万千瓦以上，抽水蓄能装机1000万千瓦，新型储能装机1000万千瓦，光热发电装机超100万千瓦。” 看着甘肃省发改委发布的雄心壮志，我不禁感到后背发凉～根据甘肃能源近期发布的财报，它目前所有的火电资产、水电资产、风光资产均属优质资产，助力其2025年ROE有望突破15%，而一旦再建设投产各项风光项目，新能源电价全国倒数第一的名号会令它的ROE一塌糊涂！@甘肃电投第二人 届时，也许10年后甘肃能源eps翻倍仍然有望达到，但是它的负债率、ROE、毛利率等重要指标可能会非常难看。