$神火股份(SZ000933)$ $中国宏桥(01378)$
神火是目前电解铝最优的选择，一是煤炭价格的回弹利于公司的煤炭业务。二是氧化铝价格下跌降低公司电解铝原材料成本。
但是这两点是不利于宏桥的，煤炭价格回弹反而会使得山东宏桥火电铝成本提高，氧化铝价格的下跌也会使得氧化铝自给率超过100%的宏桥受损。
熟悉我的朋友知道我最早买的电解铝全部是中国宏桥，那是因为当时宏桥的估值最便宜，煤炭价格下跌，氧化铝价格也还较高。现在的情况其实和当时不同了，宏桥的估值接近翻倍，表现远超其他电解铝公司，估值已经不具有优势，煤炭价格及氧化铝成本方面也不利于宏桥。
当然，电解铝当前最大的看点是产能利用率接近极限，未来电解铝价格中枢进一步上移，这会利好所有的电解铝公司。我这里讨论的是神火从成本以及售价两方面受益，应该是电解铝接下来的最优选择。