回复@慢就是快sj: 招金黄金该怎么算估值？//@慢就是快sj:回复@慢就是快sj:金属的故事还在上演，铜是黄金之外备受关注的金属，实际上它的表现非常好，因为ai的带动，这次市场上涨的潜在风险是什么，之前没人能够回答，直到周末被特朗普击穿。
针对a股，国内市场相当乐观，中国股市实际上已经在反应经济重新加速的预期，这与我们对经济增长讲低于趋势的预期不一致（ppi，pmi数据低迷，请看附件图一，图二，估值的提升更多的是估值修复.情绪乐观和行业盈利水平的提升关系不大），另一个因素是通胀问题，如果通胀高于预期，可能会让货币宽松周期提前结束，市场之前对宽松政策的预期非常乐观。因此，如果滞胀现象真的发生，这会是股市和债市都未能反应的情况，有可能对市场造成冲击（包括所有的高位tmt）。所以接下来的第三季度财报季，至关重要，我觉得现在的市场预期已经非常不平衡了，鉴于现在的估值已经比较高了，交易员一定要紧盯标的扣非净利润表现，看看企业营收是否真的赶上了估值，让市盈率更合理，或者市盈率倍数有所折价，机构投资者会把目光聚焦三季报上，特别是大盘股超大的资本支出能否带来预期的回报，市场上对人工智能的争议，现在估值是否合理以及超大规模企业的高估值问题，是我们谨慎态度的一部分；另一个角度来说关注中小企业，微观企业的技术突破，保持投资组合的平衡也是非常必要。巨头已经不是投资ai和机器人的唯一选择，提高小而美的高增长企业的配置，能对抗风险，高利润增长在哪里，我的头寸就在哪里。莲花控股，道通科技，震裕科技，川金诺业绩符合预期，但是没有超预期的，我周五的看完了。周四的广东明珠，利民股份业绩超预期，广大特材行业狭小不如中际联合。这个季度开始量化抓取数据和我人肉分析相结合，感谢我们首席量化数据分析师杜总的加入，大家看看图三，如果有更好的净利润断层取数方式可以后台留言。
最后说一下黄金的意义，如果你观察黄金的估值，它的估值非常困难，如果你把它作为货币，你可以把黄金与全球经济进行比较以及全球的债务水平；如果把黄金作为一个独立的资产类别，你可以把黄金与全球股市和债市进行对比；如果把它作为工业金属可以和全球名义GDP对比。黄金价格在这些中的占比在极速提高，但远低于20世纪70，80年代的绝对峰值，从基本面周期的角度来看，黄金通常在利率下降和美元贬值的环境中表现较好，过去几年黄金的周期性支持已经被极大强化，目前黄金约占央行平均储备的25%，这一水平远低于布雷顿森林体系奔溃前的60.70年代。如果你关注黄金ETF，其规模仅占美国国债和股票总量不到2%，全球基金经理的投降组合中也仅有2.3%配置黄金，41%的基金经理实际上根本没有投资黄金，如果你相信关于比例的说法，达利奥说15%的比例应该配置黄金，保守派的理论是20-25%，黄金📈的理由和空间非常充分，我们是乐观的，但是暴涨不可持续也会有短期回调，建议超配。现在四川黄金的探矿权也披露了，， 年初因为中电电机的不稳定性我们加入了拟五年计划扩产三倍的招金黄金， 山金国际可作为参照物，西藏珠峰大股东如果失去控制权有被国企收购可能，粤桂股份取决于硫化物路线是否成立也是观察标的，晓程科技如果不能扩产快速增加产量就依然是管理水平低下的地主家傻儿子。以上是本周内部会全部内容，因为觉得三季报开始的机会节点非常重要，特此留痕，希望各位温故而知新
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