回复@finra: 蚂蚁金服的玩法，离衍生品远得很呢，反正没有现在哪些数字币玩的溜。都是有实际借款人和消费需求的。都在淘宝体系里面打转转。而且蚂蚁搞的那些贷款，都是小额贷款，一笔几千块，最多几万块，顶天了商户借个几十万，没人因为这种贷款违约//@finra:回复@关山:衍生品是一个但不是唯一的重要环节。我指的是所谓的"只是通道" "没杠杆" 这种说法，作为旁观者甚至是当事人不到退潮时，是说不清楚的。当年那一堆conduit spv，也是号称是无风险通道，实际上把杠杆搞得飞起(甚至人家还能做到表面上确定性的合法合规)，结果……