6年来，林德气体市值从700亿升至2200亿美元。市销率从2升至6，市盈率从18升至33，股息率从2.6%降至1.5%，营收复合增长率2%，净利润率从12%升至21%，ROE从8%升至18%$Linde(LIN)$。
印象：工业气体领域规模为王，能出千亿至万亿rmb市值公司，缺点是扩张依赖重资产投入，高负债经营难以避免，自由现金流少，仅一半利润可分。
而今，杭氧股份已成功转型为气体服务商，气体销售收入与空分设备收入之比为2:1。当下股价29，可转债全部转股后，市值约300亿rmb，净利率7.4%，ROE11%，PS为2，PE30，股息率1.4%