您好！
学到了很多知识。谢谢您。
有几个想法想向您请教：
1，我们以23年来比较（24年de有大收购）。de的油产量是中海油的1/4.5。capx是1/4。如果不算气的话。差不多。
2，从净利润来比较，de23年净利润大概是中海油的1/5.5。
3，从油产量来比较，19年de从2019年到23年油产量增长了40%，气产量增长了1倍。中海油的油产量增长了也差不多40%，气也是50%。很难说中海油的capx效率低。
4，中海油24年capx1200+亿，折旧800亿。差额4～500亿。这是一直被批评是净现金流差过净利润。但是这500亿的差值能够增加5000万桶油年产量，在目前油价下，每桶油能贡献150元人民币净利润。（1000+亿净利润/7.26亿桶）。所以500亿的差值能增加75亿净利润。其实是一个很好的投资项目。关键是，海油能不能保持产量增长。目前看来近3年是有指引的。
5，de的油气比是1：1。中海油的油气比是4：1。而目前价格下，页岩气不贡献利润。除非气价上升，（或美油价格反超布伦特）de的效益是不如中海油的。气对于基建的投资要求大于油，所以有折价是正常的。而且如果气价大幅提升，油价肯定也会大涨的。
6，de相当于把每年的自由现金流都分红了，按24年算股息率大概6%。而中海油大概每月还留下了2～300亿自由现金流，其余分红。现在股息率7%+。de 几乎没有现金，有息负债比中海油还高。中海油是净现金1000亿+。如果美油价格不大涨，页岩气价格不大涨。de的投资价值不如中海油。