Lumentum下跌因为巴克莱下调评级，理由就是去年涨太多了
1. 巴克莱将评级下调至「减持」（Underweight）
巴克莱银行在周一（1/5）发布的研究报告中，将 Lumentum 的投资评级从「等权重」（Equal-weight）直接下调至**「减持」（Underweight）**。这是导致开盘后股价随即重挫约 5%（一度触及 $352 美元附近）的主因。
2. 估值过高的疑虑
分析师指出，Lumentum 的股价在 2025 年表现极为强劲（年度涨幅超过 340%），这使得市场对其未来的增长预期「门槛过高」。巴克莱认为：
• 性价比降低： 相比于其他同样受益于 AI 基础设施的半导体股票，Lumentum 目前的风险回报比显得较不具吸引力。
• 获利回吐压力： 由于股价刚创下 $401.60 的历史新高，市场在利空报告出炉后出现明显的获利了结卖压。
3. 行业竞争与产能考量
虽然 AI 带动了对光通讯模组（如 EML 激光器）的需求，但分析师担心 Lumentum 在 EML 产能扩张带来的收益已大部分反映在股价中，且 1.6T 技术的大规模贡献预计要到 2027 年才会更明显，短期内缺乏进一步的上行催化剂。
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