$新强联(SZ300850)$
其实新强联的逻辑在这一篇已经写的很清楚了。
补充一下半年报一些新的内容，基本和一季报都能对应上：
2025H1风电类产品收入约17亿元，拆分看：TRB轴承约2.6亿元、SRB约0.5-0.6亿元、独立变桨轴承6.3亿元、普通偏变轴承&配件营收7.5-7.6亿。
单Q2看，公司风电类产品收入约9.75亿元，拆分看：主轴承出货环比Q1增长60%，实现营收2亿元，独立变桨轴承、普通偏变轴承&配件营收分别约3.3亿元、4.5亿元。
其他补充：
1、海上产品的增加幅度会比陆上的多，而且毛利率更高。过去2~3年产业链的投资整合基本做完，预计下半年到明年初，零部件资本实现自供不需要外采。同时现在规模效应起来了，减值越来越少。多重因素叠加使得毛利率会一直提升，到26年下半年左右维持稳定。
2、TRB:一季度基本满产，二季度产能有所提高，但也是全部满产，三季度到目前还是满产状态，产能后续还会释放一些。三季度业绩肯定比二季度好，好多少要看实际产能能释放多少了。TRB产能9月还能提升一些，目前8台淬火设备，近期新到了两台设备，还在调试
3、TRB客户端：远景、三一、东气、明阳、金风、运达。其中金风和运达的样机已经在跑了，今年小批量。TRB放量在26年，至少翻倍起。小风机目前也开始用TRB了，在陆风的渗透率会提高，因为用TRB会使整体成本降低。
4、齿轮箱轴承：二季度已经确认了一点业绩，下半年进入小批量，进度超预期，明年供货4家进本已经占满产能了。齿轮箱轴承验证周期短，大概20天左右。
5、海外客户：有两家，一家是恩德，目前在样机阶段，客户对产品非常满意，下半年走小批量，明年可能批量供货，一般由于主轴承和偏变轴承都是核心部件，整体验证周期都需要2年左右。由于产能都是满负荷，国产替代刚起步，在满足国内需求的情况下再去做海外的
6、海上风机：海上风机以前只能做偏变轴承，24年开始主轴承也开始国产替代
7、盾构机轴承：大部分还是进口的，国产替代中，但是在国产中市占率还是不错的，已经有给雅江用盾构机供货。包括后面的新藏铁路，随着国产化进程，也有不错的预期和空间。
8、海工装备领域也收益于国家海洋政策，也有预期。
9、风电作为反内卷先锋，去年9月份开始，行业内就自发的进行了反内卷，招标价格一路走高。
$双一科技(SZ300690)$ $金风科技(SZ002202)$