$特步国际(01368)$ 特步这份年报，主品牌收入增长1.5%，虽然不快，但线上占比超三分之一、鞋履ASP上涨，说明结构在优化，亮点是索康尼30.8%的增长提供了明显的弹性，门店的规模还远未到天花板，可持续性很高。整体看下来，特步的基本盘稳固，第二增长曲线雏形有了，向上突破可以关注海外市场落地和运动分布持续放量。