回复@胖胖的Rock: 请教兄弟一下：阜丰集团的股利支付率好像是40%，那么修正市赚率与梅花集团差不多，都是0.5PR多点。股息率也差不多，都是5%以上。为啥不选梅花选阜丰呀？$阜丰集团(00546)$ $梅花生物(SH600873)$ //@胖胖的Rock:回复@狂吃奥利奥:阜丰集团在2022-2023年连续出现利润负增长，主要原因可以归结为以下几点：
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一、主要产品市场价格下跌，毛利率下滑
- 味精价格持续走低：2023年味精价格同比下降13.8%，导致公司食品添加剂分部“增收不增利”。
- 动物营养产品价格承压：2023年苏氨酸均价下跌6%，销量下降8.7%，导致该分部收入同比下降7.1%。
- 整体毛利率下滑：2023年整体毛利为62.47亿元，同比下降13.4%。
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二、行业竞争激烈，产能扩张加剧价格战
- 新增产能集中释放：2023年阜丰新增40万吨味精产能，行业供给增加，进一步压低价格。
- 行业集中度虽高，但短期价格竞争激烈：味精、苏氨酸等主要产品市场虽为寡头格局，但因需求恢复不及预期，价格战难以避免。
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三、全球经济环境不利，需求恢复缓慢
- 后疫情时代需求疲软：2023年全球经济恢复不及预期，尤其是食品加工业和饲料行业需求偏弱，压制了产品价格。
- 高利率环境增加财务成本：美元高利率导致公司财务成本上升14.2%，进一步侵蚀利润。
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四、重资产属性导致利润弹性大
- 阜丰是典型的重资产、周期性公司，折旧和固定成本高，一旦产品价格下跌，利润下滑幅度被放大。
- 2023年固定资产大幅增加至116.45亿元，新增产能尚未完全释放效益，短期内拖累盈利能力。
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结论
阜丰集团2022-2023年利润负增长，核心原因是主要产品（味精、苏氨酸等）价格下滑，叠加行业产能扩张与需求疲软，导致毛利率与净利润双双下滑。虽然公司收入规模仍在增长，但“增收不增利”现象明显，反映出其在周期性行业中的利润波动性特征。