写得挺好。 极限思维，就是这样了。 $乐信(LX)$ $奇富科技(QFIN)$ $小赢科技(XYF)$
互金我还是认为是一条黄金赛道， 算是B2C。 虽然资金从银行出来，但是平台还是产业链上切分蛋糕的环节。 生命周期贼长、 天花板贼高。 增量可以看到两块： 一是民间借贷继续转线上的渗透率提升（现在线上借款的主要是40岁以下的， 以后这个群体的数量会越来越大）； 二是海外还有广阔的空间。
只要这轮死不了的， 剩下的都是凤凰。 因为需求是客观在的， 小平台挂掉了， 往大平台集中。
黄金赛道， 个个才很小的市值， 股东回报也基本是中概股里面最好的板块， 没有之一。 主要问题就是监管风险。 从明年的这个时点来看， 监管的风险消除后， 这么好的赛道和股东回报应该给多少估值？？
监管新规出台的主要痛点是行业的投诉太多了， 行业本身存在的必要性是已经完全被肯定了的。
那么， 问题来了， 哪些公司会剩下呢？
除去头部的巨头们不讲， 如果不让做24%以上的，一刀切， 那么这个规范行业的条文基本上就搞死只剩3家： 乐信、奇富、信也。 这还叫规范么？ 降低投诉的方法就是让大家别干了， 这和治病干脆把人干死有啥区别？ 罔顾经济学规律，粉饰太平么？ 不让线上干36的（这是信用最差又最缺钱的群体， 缺钱到近乎刚需）， 肯定重新转回线下，需求还是摆在那里。
即便这样， 这不等于现在做36的小赢、嘉银、宜人就没有投资价值。 这些互联网的公司， 就像博雅互动一样， 现金奶牛， 管理层和老板脑子又很活， 随便转成屯比特币公司， 估值还能提升到1.5PB。
我个人觉得， 除去现在表内干纯24的乐信、奇富、信也三家， 300亿余额以上的几家36的， 会允许干24+权益。 但是利率要标明清楚， 不能玩套路， 无差异化的贷款产品， 只有利率不同， 让市场去自适应。 信用差的客户， 去24的平台全部贷不到款， 再转去36的平台贷到了款， 那还有什么好投诉的呢？ 利率高点， 一年也就多几百块钱， 能给你贷就不错了。
现在板块最佳标的就两个， 一个乐信， 一个小赢。 一个是助贷新规对基本面没啥影响（搞不好还有点利好）， 另外一个就是回购超级牛B（跌成这样，市场根本不信小赢在回购）。 中报出来就知道结果了，还有一周。