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@Tbills :资源股投资里，有一个概念需要明确：边际成本不是资源价格的定价锚，但成本曲线结构是资源股估值的重要定价锚。
行业景气下行的时候，资源的价格边际定价是被短期供需完全主导甚至放大的，这背后有库存周期、牛鞭效应、囚徒困境等多纬度复杂因素在内作用。因此，边际成本价格并不能真正意义上...
行业景气下行的时候，资源的价格边际定价是被短期供需完全主导甚至放大的，这背后有库存周期、牛鞭效应、囚徒困境等多纬度复杂因素在内作用。因此，边际成本价格并不能真正意义上...