回复@源凯恩斯: 很喜欢看兄弟的分析，经常让人有收获。但关于国联增长的问题有不同看法哈。我觉得在微观层面上，不宜把政府的作用过分夸大，似乎政府随时可以左右一个行业、企业的发展。当然从政策引导上看，政府的作用是巨大的，但具体到某个个别企业，只要政府不故意针对、区别对待，那么企业的发展还是和所在行业周期相关。就如兄弟说的腾讯，虽然平台经济不属于鼓励对象，但腾讯这么大的体量，这几年也保持了20%以上的增速。拼多多、美团这些增速和业绩的下降，也和自身市场占有率、行业周期相关。
具体到国联。政府对国联业绩最大的影响，还是政府补贴没了（立案结案的事暂不提）。但对于企业本身并不是打压态度，也没有干预国联本身的经营。从国联这三年的业绩来看，很明显2024年四季度、2025年一季度是业绩低点，2025年二、三季度已经实现触底回升，现在就看四季度和2026年一季度保持了回升态势。国联业绩的放缓，和立案背景是分