2025年二季度全球用于AI服务器的高端电子布供需缺口高达25%-30%。

电子布在2025年价格涨幅与趋势如何 ？上涨原因具体有哪些？哪些上市公司最受益？

一、电子布在2025年价格涨幅与趋势如何 ？
累计涨幅：
普通电子布（如 7628 型号）：价格从 2025 年初的 3.6 元 / 米涨至 7 月的 4.1 元 / 米，累计涨幅15%-22.8%
高端低介电布（Low-Dk）：价格从年初的 28-30 万元 / 吨涨至 32-35 万元 / 吨，涨幅20%；部分极端型号（如 1037 超薄布）因日企垄断供应，价格从 8 万元 / 吨飙升至 32 万元 / 吨，涨幅250%-300%
国际动态：日本日东纺（Nittobo）宣布 8 月 1 日起高性能电子布再涨价 20%，进一步强化全球涨价趋势。
趋势判断：
短期：2025 年 Q3 传统淡季（7-8 月）价格维持高位震荡，8 月后随需求旺季到来可能继续上行中长期：供需缺口预计持续至 2026 年，低介电布从一代向三代（石英纤维布）迭代加速，技术领先企业将持续受益

二、此次上涨核心原因分析

1、供需错配：AI 服务器需求爆发与供应受限
需求端：英伟达 GB200/GB300、华为昇腾 910B 等 AI 芯片推动服务器 PCB 层数从 6-8 层增至 14 层，单机电子布用量翻倍。2025 年 Q2 全球 AI 服务器出货量同比增 120%，高端电子布需求缺口达 25%-30%
供应端：日企垄断 70% 高端市场（如日东纺 1037 布），且无扩产计划；
国内新建产能（如中材科技 3500 万米 / 年项目）需至 2025 下半年逐步释放，短期供应刚性
2、技术壁垒与国产替代加速
技术门槛：低介电布需满足 Dk≤2.8、Df≤0.002 等严苛指标，日企通过配方专利和工艺 Know-how 构筑壁垒
国产突破：中材科技二代布（Dk≤2.8）通过英伟达认证，宏和科技极薄布（0.03mm）进入苹果 / 华为供应链，国内高端市占率从 10% 提升至 25%
成本推动与行业周期反转
原材料涨价：玻纤纱（电子布核心原料）价格从 2024 年 8540 元 / 吨涨至 2025 年 Q1 的 9600 元 / 吨，涨幅 12.4%；树脂等辅料价格同步上涨
行业修复：2022-2024 年电子布价格持续下跌导致行业亏损，2025 年头部企业联合提价（电子纱累计涨 17%），推动价格回归合理区间
政策与产业协同
政策支持：工信部推动光伏 “反内卷”，引导玻纤产能向高端电子布倾斜；新能源汽车电子化趋势（如 4680 电池量产）拉动超薄布需求
产业链联动：PCB 厂商（如沪电股份、胜宏科技）订单排至 2026 年，倒逼上游电子布提价

三、最受益上市公司

1、宏和科技（603256.SH）
核心优势：全球极薄布（≤16μm）龙头，黄石基地投产降本 20%，高端布毛利率突破 40%，Q1 净利润同比增 130%
技术突破：极薄布通过英伟达、台积电认证，应用于苹果 A19 芯片封装基板，全球市占率 30%18。产能弹性：2025 年高端布产能 5040 万米，拟定增扩产 1254 吨高性能纱线，目标年底月产能 80-100 万米
2、中材科技（002080.SZ）
产品矩阵：覆盖一代至三代 Low-Dk 布，二代布（Dk≤2.8）适配英伟达 GB300 服务器，三代石英布（Q 布）用于下一代 Rubin 芯片
产能释放：2025 年特种布总产能 2600 万米，Q2 高端布出货量环比增 30%-50%，特种布利润贡献超 8 亿元
绑定头部客户：与华为昇腾、寒武纪签订长协，低膨胀布（Q 布）月出货量 Q3 预计达 4 万米


3、中国巨石（600176.SH）
规模优势：全球电子布产能第一（9.6 亿米 / 年），成本低于行业 30%，2025 年主导电子纱 / 布提价 15%-22%
技术升级：车规级电子布通过 1000 小时极限测试，投资 23 亿元升级产线，2026 年产能将扩至 13 亿米
业绩弹性：Q1 净利润同比增 100%-110%，汽车电子布需求占比提升至 25%
3、国际复材（301526.SZ）
技术领先：LDK 二代布介电损耗较一代降 20%，获英伟达二级供应商认证，Q1 电子布营收增 38.5%
产能扩张：珠海基地二期投产，新增 8.6 万吨电子纱产能，高端产品占比升至 45%
国产替代先锋：国内 Low-Dk 布市场份额从 18% 提升至 35%，2025 年特种布产能 2600 万米


4、金安国纪（002636.SZ）
垂直整合：覆盖玻纤布 - 覆铜板 - PCB 全链条，车规级产品通过认证，高频材料获英伟达认可


订单饱满：覆铜板产能利用率 95%，订单排至 Q4，Q1 净利润同比增 1953%
5、长海股份
电子纱产能布局公司拥有电子级玻纤纱年产能 40 万吨，并规划新建 60 万吨高性能玻纤产线，目标成为全球电子纱核心供应商113。其电子纱可用于生产电子布，但公司本身不直接生产电子布，而是通过销售电子纱向下游电子布厂商供货
6、平安电工
平安电工在 2024 年招股书及 2025 年投资者互动中明确表示，公司主营业务包括电子级玻纤布的研发、生产和销售248。其玻纤布产品分为工业级和电子级，电子级玻纤布主要应用于印制电路板（PCB）、新能源汽车电池模组、储能系统等领域，与 AI 服务器、消费电子等高端场景需求高度相关
技术能力：公司通过自主研发掌握了电子布的表面处理技术，产品满足高频高速 PCB 对低介电损耗（Dk≤3.0）的要求，部分型号已通过国内头部 PCB 厂商认证
产能规模：2025 年电子布产能约 1200 万米 / 年，其中高端电子布占比约 30%，主要配套华为、中兴等通信设备商及新能源汽车客户
$平安电工(SZ001359)$ $长海股份(SZ300196)$