通信载荷领域 -------- 价值量大

上海瀚讯：通信载荷绝对龙头，是千帆星座通信分系统独家承建方，单颗卫星载荷价值 500 万元 +，占卫星成本 30%+。其星间激光通信技术将时延降至 10.5ms，优于 SpaceX 星链水平，产品已通过 SpaceX 技术验证。
航天电子：卫星电子系统龙头，掌握全球仅中美具备的 10Gbps + 星间激光通信技术，为 GW 星座提供相控阵天线，单星配套价值 80 万元。星载计算机市场占有率超 90%，是卫星 "大脑" 的核心供应商。
创意信息：子公司创智联恒是卫星互联网标准制定者，低轨卫星基带载荷市占率75%，首批试验星 5G 载荷由其承制，单星价值超 2000 万元。
铖昌科技：星载 T/R 芯片领域绝对垄断，市场占有率超 80%，是卫星相控阵天线核心组件供应商。其芯片应用于星网 (1.3 万颗卫星计划)，订单持续放量。
臻镭科技：宇航级射频芯片国内市占率 25%-30%，是低轨卫星载荷元器件核心配套商，为 90% 以上卫星提供通信模块，单星价值占比 15%-20%。2025 年上半年订单同比增长 120%，毛利率高达 65%。

投资要点：高价值赛道的龙头格局

技术壁垒最高的环节：
射频芯片：铖昌科技 (T/R 芯片)、臻镭科技 (射频收发芯片)，市占率分别达80%+和25-30%，技术几乎不可替代
星间激光通信：航天电子，全球仅中美具备此技术，传输速率达10Gbps+
基带处理：创意信息，市占率75%，是卫星通信 "大脑"
订单确定性最强的企业：
上海瀚讯：G60 星链 (1.4 万颗卫星) 通信载荷独家供应商，订单锁定未来 3 年营收
航天电子：国内卫星载荷市场份额超 25%，2025 年获星网11 亿元订单
铖昌科技：星网卫星核心供应商，市占率超 80%，潜在订单数百亿元