$海天味业(SH603288)$ $海天味业(03288)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$
2025-2027 年度，公司每年度现金分红总额占当年归属于母公司股东净利润的比例不低于 80%，不含特别分红（如有）。
海天24年EPS1.14元/股，前三季度有10%以上的增速，25年大概EPS 1.25元/股, 80%分红，1元/股，海天H 12月18日收盘32.46港币, 1/(32.46*0.91) = 3.4%, 港股通税后 3.4%*0.8 = 2.7%。
PE 大概23~24倍之间， 估值与其他零增长类似企业涪陵榨菜PE19倍相比，还是高一截，而且涪陵榨菜税前股息率3.16%，在派息率更低的情况下，实际到手股息率更高，海天H26年及未来需要保持8~10%净利润增速才能匹配目前的23~24倍左右的估值水平，并保持同比例市值增长。
不管怎样，都要为海天承诺未来三年80%以上的分红率点赞，并且还派了0.3元/股的特别股息，抛开股价因素，股东回报方面无可挑剔。