【金银河】
锂矿“反内卷”，云母提锂设备龙头受益，主业困境反转
事件：江西宜春“枧下窝”锂矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业，锂矿“反内卷”阵风已来。金银河Q2扣非净利润2308.95万，同比增长674.42%。
主业困境反转，两年来首次大幅转正，拐点已现。25全年股权激励1.2亿，对应PE 39.5倍。
公司亮点：
1、锂矿因环保开采受限，预计云母提锂的市场份额快速扩大。公司云母提锂技术通过自主研发的“锂云母二段硫酸低温矿相重构技术”实现了资源高效利用，实现三废（废气、废水、废渣）超低排放，彻底解决锂云母提锂的废渣污染问题，根据半年报披露，设备已完成安装和调试，为国内首家。在后续在环保压力下，云母提锂设备订单有望持续增长。
2、假设每年新增合规锂云母提锂项目10 - 15个，每个项目设备投入平均在3 - 5亿元，每年新增设备市场规模约为30 - 75亿元。远期到2030年，市场规模有望突破500亿元 ，达到500 - 600亿元 。金银河作为设备提供方，有望充分受益。
3、下游客户南都电源签署总容量高达2.8GWh的半固态独立储能项目订单，公司与南都电源在锂电池前段设备供应合作紧密，有望后续获得更多半固态电池订单。