映恩生物身上极强的周期敏感度应该跟朱总医药投资老炮儿出身有关，能真正懂行业，从来不是等风来，而是踏准周期做布局。
对比下过去几年倒在资本寒冬里的 Biotech，要么是融钱太激进，要么是太保守。映恩把 融资当成和研发同等重要的战略，融多少钱、什么时候融、融来的钱花在哪，都和管线进度、临床节点严丝合缝。比如 BD 收入，2023 年拿的超 60 亿美金合作，现在已经到账 5 亿，刚好能反哺双抗 ADC、自免 ADC 这些前沿管线，这种能力同样很重要，也很稀缺。$映恩生物-B(09606)$