顾家家居

$顾家家居(SH603816)$ $敏华控股(01999)$
资产负债情况：
公司账面最多的就是货币资金27.8亿元，和固定资产58.8亿元。公司21年后短期借款增长，22年后货币资金减少，主要就是因为公司建设大量的产能。公司的固定资产不断增多
固定资产：
利润表情况：
2021年之前，由于房地产...

一、营业收入
营收稳健增长，公司上半年实现营业收入 98.01 亿元，同比增长 10.02%，国内国补+二手房回暖+存量放装修共同推动。内贸零售与外贸均达成了稳步增长；沙发中的功能沙发和床垫品类成绩尤为亮眼；定制作为新发力的方向，规模较小但增速一般，整体还是新房交付和硬装低迷的影响，后续...

在行业承压背景下，顾家家居8月22日发布了一份亮眼的半年报。
财报显示，2025年上半年，顾家家居内贸零售企稳向好，外贸收入持续增长，实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%；经营活动产生的现金流量净额达10.94亿元，同比大幅增长71.89%。经营性现金...

顾家家居：顾家家居2025年半年度报告 网页链接

8月22日，顾家家居(603816)公布2025年半年报，公司营业收入为98.0亿元，同比上升10.0%；归母净利润为10.2亿元，同比上升13.9%；扣非归母净利润为9.0亿元，同比上升15.3%；经营现金流净额为10.94亿元，同比增长71.9%；EPS(全面摊薄)为1.2417元。
其中第二季度，公司营业收入为48.9亿元，同比上...

今天简单说一下顾家家居这家公司。
公司创立于1982年，是全球软体家居龙头企业。
公司作为享誉全球的提供一体化整家解决方案的家居品牌，凭借积累的强大品牌力、组织力、研发设计力、渠道力和产品力塑造了较强的护城河优势。
公司以沙发为基，围绕“多品牌、全品类”理念，不断完善品...

作为欧派家居的中小股东，为啥说欧派家居董事会提议下修可转债转股价格感觉是背刺？
以欧派家居2024年年报为例：
1、货币资金：77.89亿元；
2、银行理财产品（交易性金融资产）：15.36亿元；
3、一年内到期的长期定期存款及利息计提（一年内到期的非流动资产）：28.40亿元；
4...

8月22日，顾家家居股份有限公司发布2025年半年度报告。
报告期内，该公司总资产达到183.10亿元，较上年度末增长4.67%；归属于上市公司股东的净资产为97.91亿元，较上年度末减少0.55%。营业收入为98.01亿元，同比增长10.02%；利润总额为13.48亿元，同比增长17.16%；归属于上市公司股东的净利润...

$顾家家居(SH603816)$ 意外，很意外！顾家集团的股票拍卖被圣奥买去了，圣奥是行业内受人尊敬的企业，也是办公家居的绝对头部企业。
无论圣奥出于什么原因买下顾家家居的股份，底层逻辑都是真金白银看好顾家家居的发展，这个可能比今天发布双增长的财报更让人心动。
圣奥用一大笔现金负责...

8月22日晚，顾家家居股份有限公司（603816.SH）发布2025年半年度报告摘要。报告期内，公司实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归属于上市公司股东的净利润10.21亿元，同比增长13.89%；经营活动现金流净额10.94亿元，同比大增71.89%，创近五年同期最佳水平。
• 营业收入：98.01亿元，首次...

过去二十年，家居消费与房地产周期紧密相连。地产红利曾造就了一个高速扩张的家居市场，但自2021年新房成交持续下行以来，行业增量逐渐枯竭。进入2025年，中国家居行业依旧走在周期转换的关口。对多数家居企业而言，昔日的增长引擎已然停摆。
更微妙的变化还在于消费端。新一代用户不再满足于...

$顾家家居(SH603816)$ 昨天跟业内另一位龙头的高管细聊了顾家，我的观点：
国内行业出清，同行多数绑定地产商，当前经营困难，顾家提前复苏，有份额扩大的潜力；
过去五年再造一个顾家的事实被市场忽略，基本面与顾家背离多年，修复预期很高；
美的管理赋能，与美的协同效应明显，美的...

线下渠道正经历结构性升级：购物中心门店凭借高流量、高坪效的天然优势，成为新增长极，轻资产模式吸引投资者多店布局，融合大店数量快速扩张，整家定制模式加速渗透。海外市场同样亮点频现：自有品牌门店数量稳步增加，东南亚市场本土化运营能力持续提升，全球化产能布局优势逐步显现。
$顾家...

顾家家居近日披露2025年半年报，报告期内，公司实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02%；归母净利润10.21亿元，同比增长13.89%；经营活动产生的现金流量净额达10.94亿元，同比增长71.89%。
从业务板块看，上半年，公司内贸零售企稳向好，外贸收入持续增长。公司表示，内贸方面，无论是顾家品牌...

很好的文章，尤其最后的几篇文章，我此前都反复学习过，非常推荐好好读读，对于理解家居生意、理解公司的经营规划和李东来的管理理念，都非常有帮助。
再补充几点自己的看法：
1、2023年11月盈峰着手收购顾家家居，2024年1月完成收购，并且在2024年一年时间内对董事会改组、组织架构进行调...

能稳坐 “顶流” 位置，这款沙发靠的从不是噱头：智能电动款适配追剧、小憩等多场景需求，零靠墙设计帮小户型省出更多空间，猫抓布面料更是精准解决养宠家庭的耐磨痛点。
线下体验感更绝 —— 不少人一躺进柔软支撑里，就直呼 “不想起来”。更关键的是新品迭代速度，快到让竞品难跟上，这才...

$顾家家居(SH603816)$ 其实感觉有点一般，一季度增速在20%，半年报是10%+，所以综合二季度增速放缓还挺多的。但好的地方是经营现金流大幅增加。

上半年我重仓了三只票：卫星化学，春秋航空和顾家家居。卫星重仓亏损割肉，春秋平盘出局，顾家目前仍然维持重仓。
问题可能出在我重局部轻整体，过分关注细节，过分追求困境反转了，以至于完全忽视了经济环境的大趋势。这三个公司分别代表了三个处在周期底部的细分行业，是附着在整个经济环境...

回复@紫气東莱: 怎么说呢，索菲亚底部给两大股东定增，然后再提高现金分红把定增的钱拿回去，实际上中小股份的每股收益被人家稀释了，结果还要夸人家股息支付率高......
顾家家居原控股股东不仅要卖公司控制权，剩下的股份也都存在被拍卖的风险，不提高现金分红解决自己的资金困局，真留在公司...

前段时间正好为了和朋友分享稍微整理了一下对敏华的研究，内容比较长，没时间的话看摘要就可以。请球友斧正。
摘要
1. 现金流=沙发销量*功能沙发占比*敏华控股占比*单价*利润率- Capex投入
2. 主要因素是“功能沙发占比”，伴随消费观念（老人家只要木沙发）、消费环境（自有大房子）...