中教控股

#价值投资之路# #教育行业# #自由现金流#
$中教控股(00839)$
1. 核心投资逻辑与执行摘要
1.1 投资综述：至暗时刻的价值博弈
中教控股有限公司（以下简称“中教控股”、“集团”或“公司”）作为中国民办高等教育行业的领军企业，当前正处于其上市以来最具争议但也最具潜力的投资...

$中教控股(00839)$ 因为有朋友仍然持有中教，所以我下载了业绩交流会的录音。本来自己不想听的，但是没忍住还是听了一下。没什么变化，没什么增量信息。
在校学生人数同比增长0.3%，高等教育学生人数同比增长2.8%，期间学费没有提价。预计未来几年收入为中个位数增长，预计人工成本仍会上升，...

$中教控股(00839)$ 一个月前，中教跌到2.6的时候，我也是连续发文唱多。现在业绩的支撑下，迎来股价的大幅上修。金界控股当前也算得上是至暗时刻，我仍然在连续发文唱多。相信金界的年报发布前后，股价一定会修复。当前前瞻市盈率仅8倍左右，彼时如果修复到12倍市盈率，也有50%的涨幅。

$中教控股(00839)$
#价值投资之路# #教育行业# #自由现金流#
1. 财务表现回顾以及估值更新
截至2025年8月31日的年报，中教控股的财务健康状况呈现出一种“高现金、高债务、高现金流”的特征。
最引人注目的是资本开支的同比大幅下降。从2024财年的48.57亿元降至2025财年的26.6亿...

$中教控股(00839)$每年40亿的现金流，20亿的扣非利润，70的市值，营收还在增长，学生数量透明，人口因素减少还是十年才有显著影响。现实中有2年多回本，业务还稳定十年的生意吗。四块钱都一股没卖，市场给机会就在买点

$中教控股(00839)$ 想不通，经营性现金流45亿，资本开支26亿（原计划25亿），现金储备67亿（去年66亿），但是负债还是102亿，那多出来现金流去哪里

$中教控股(00839)$
正式建仓。
逻辑:
1.教育股处于教培政策后的巨大低点。属于地产，教育，医药三大深坑之一，估值非常低。
2.转营政策今年有走通的先例了。
3.从最新报表看，不考虑计提，盈利也已经基本恢复。
4.各方面法规政策逐步明朗，教育强国战略始终将民办教育作为...

中教控股 公告及通告 - [末期业绩 / 暂停办理过户登记手续或更改暂停办理过户日期] 截至2025年8月31日止年度的年度业绩公告 网页链接

回复@梦丹尼男: 刚还在和一个二代朋友讨论，据说某家高教的大老板每年都把分红全部拿来买公司股票，可见行业的低估并不是我们散户YY，而是得到了产业资本的认可。
后面中教控股等股票上涨有三个潜在催化：capex下降后恢复分红；行业里转营利的学校出现一家；国际业务收入增长到一定比例。//@梦...

$中教控股(00839)$ 感到放心，有段时间没关心股价了，悄咪咪涨了不少。不知道坚持的兄弟们还在不在？

其实中教控股管理层还是很重视自己特别是在银行之间的信誉，这也是可以获得世行，亚投行，亚开行三大政策性银行贷款的原因，试想一下，中教学希望控股一样摆烂，直接境外借款按照65折回购，虽然短时间可以获得账面盈利，但是以后要再融资都是黑名单，后续看看转营加学费涨价政策风险，商誉计提减值...

$中教控股(00839)$ 中报的商誉账面余额大约25亿，年报预计的减值计提金额是16-17亿，一次性计提干净，轻装上阵，明年会是确定性的业绩增长+分红！

虽然很佩服药神，但有一说一，大多数行业分红都不到利润的30~50%，高教股完全可以将30~50%拿来分红，剩下的用于资本开支储备增长啊，多好。中教控股以前都是给20倍PE，现在4倍PE不到，很不合理。//@metalslime:回复@sytt-thank: 真的很浪费时间，我临着离开港股的时候买中教控股亏了100多，买金届...

$中教控股(00839)$ 今天涨势不错，只能后悔昨天卖的太多，今天有小幅的减仓，明显舍不得再卖了，感觉还有往上冲的机会。但这支股票拿了大半年，基本上摸不透它的规律，涨跌都是随心情的。还有10天到年底，不知道会是什么样的一个收尾

$中教控股(00839)$
你要敢套我，我就敢加仓。
不过先等报表，我估计今年取消分红会小跌一下。
阿里中教我刚建仓，仓位都在2.5％左右，后面还会加的。
大家不要太上头。

回复@Gloreno: 那个是市场因素，可转债跌到那个位置，愿赌服输。而不是希教控股明明能还故意违约然后谈判打65折，这就有点赖账成分，希教控股现在一级市场卖学校估值还是很高，主要学校的确是高投入行业 ，希教卖学校其中一个原因也是无力再投入，不投通不过职教硬性条件招生名额又会限制。中教控...

$中教控股(00839)$ 别的不说我就赌月底管理层分红按照8亿来，扣税8%的股息，不香吗。。。

$中教控股(00839)$
去年经营现金流是45亿。今年中报虽然不太对头，但学费是9月集中收的。
当前市值是75*0.9=67.5亿。
大概就这么个情况。

$中教控股(00839)$ 早上卖掉了1/3的仓位，价格都卖的不高，平均出到3.11，不知道还会不会再跌回去，如果再跌到三块钱左右再接回来，赚个小差价

2024年的下半年我开始逐个分析关注的高教股，经历2024年、2025年两年的财报后，我想又该逐个点评下关注的几个学校，一是印证当初的猜想，二是进一步做出未来的推断，这次就以中教控股为开头。
我在2024年10月《高教龙头?——中教控股》中有4个核心判...