银行

$招商银行(SH600036)$ $万科A(SZ000002)$
上一篇文章关于银行的争论主要还是在房地产上面。那就探究一下房价的底还有多远（中国的银行理应享受估值溢价，而不是折价）
租金回报率
租金回报率这几年是上升的（见下图橘色那一条线。当然并不是...

国内的银行业为啥这么苦逼，估值给不上去呢？原因还是跟这些年一直在搞的所谓“减费让利”有关。国内银行业整体的净息差已经远远低于美国了，而且，中间业务收入还被死命压缩，2016、17年中收占比超过20%，而到现在仅13.4%。这事情其实很可怕的，因为银行扛风险的前提是必须能赚到钱，又不准赚息差...

本文共5800字，阅读需要约15分钟。
开一个新的系列内容，系统地分享一下如何做银行股投资。
由于银行业务本身的复杂性，以及市场长时间对银行的歧视导致的低估值，愿意深入研究银行股的人本就不多。
目前市场上分析银行的内容，要么是只讲解具体的业务和财务数据，要么直接对银行股的...

最近一级市场都在抢机会，科技的估值大幅提升了。
未来两三年会有很多算力领域的芯片设计公司会来。
未来两三年会有很多机器人公司会来。
这都是鼓励的方向。
用很多人的话说：“总比喝白酒强”
但是说真的，银行白酒是唯二分红跟回购收回一切融资+减持的行业了，不要骂这么难...

所以说存款肯定是搬家了，比如老百姓响应国家号召把存款搬进股市了，但是比如摩尔线程把钱又存回银行了，所以钱一直都在，只是从这个口袋搬去了那个口袋。

$招商银行(SH600036)$ $兴业银行(SH601166)$
估值是市场给的，但是我经常会思考，为什么市场给了这个估值，有没有什么契机可以改变这种市场的共识。我之前写过一篇：网页链接{我认为鞋服代工企业的估值不应该比品牌低 }。今天斗胆在银行业再提出一个观点，我认...

看了万科的过往和结局，还有一个想法是，告诫自己，未来很长一段时间不碰银行股。很多人应该会说我不懂银行，对了，就是这样，不懂就不碰。

大约15年前吧，当时有个做银行股的东博老股民，提出一个口号，说做银行股准备10年10倍。
2015年，我觉得这目标可以去试试，于是，2015年第一波股灾后，俺拿出一个账号，准备在众目睽睽之下做10年看看，这就是游戏仓的来历。
10年5个月半月后，俺的游戏仓累积净值，终于在今天盘中达成2000...

$赛力斯(SH601127)$
比较好奇，
今天下午北证50突然在xzw背景下爆拉，
会不会预示着短期行情特征的变化。
比如，中小盘吃肉。
我可不相信，如此大规模的集体动作，
真是完全由于小作文。
……
10月份以来的调整，主要还是大块头，表现更好。比如银行，保险等。不...

前两天有个粉丝问了我一个非常有意思的问题：老谷，你说为啥同样是业绩不增长或者是微降，去年银行可以大涨，而今年白酒却持续下跌？
这确实是一个非常有意思的话题。通常这类话题我是不会回答的。因为这涉及两种不同股票估值体系上的差异。我早就说过估值体系没有绝对的对与错，不同的人在估...

今天这个话题估计是多数银行投资者没有关注过的领域，因为这个领域对于投资者来说隔得比较远。但是，这个问题对于银行的净息差有一定的影响，特别是在货币政策和法定利率转向前后这种影响表现更突出。
通常我们在金融领域谈到的资产和负债都有期限的概念，即资产和负债到期回收或兑付现金的时...

近期有人说债券表现很差，跌了不少，但他们看的可能是10年~30年长债，但2年以内的短债表现就还行，虽然没怎么涨，但也没怎么跌。为什么会这样？其实这跟银行的负债端有关系。众所周知，大概在一年前，银行已经停发五年期定期存款了；近期从我调研的情况看，部分银行甚至连三年期存款都限量供应，而...

投资风格有很多种，其中比较保守的投资者，更喜欢那些确定性更高的机会。这不是胆小不敢冒险，而是知道哪些地方的风险是真没必要冒，该主动 “躲开” 就绝不犹豫。
有些行业天生就带着 "价值毁灭" 的基因，竞争优势转瞬即逝，与其赌运气抓 "潜在机会"，不如直接划清边界，躲开...

前三季度住户存款新增12.73万亿元，存续规模在10月末达到33.18万亿元的历史新高。
2025年三季度，保险资金运用余额保持增长，金融监管总局最新数据显示，截至三季度末，保险行业可投资资产规模合计37.46万亿元。
银行为了降低久期风险，现在5年期存款利率比3年的还低！同样保险资金成本也...

@今日话题 2025年12月15日 20:00
上一篇讲了如果通过投资银行，每年稳稳地获得6%的分红。投资银行最大的好处就是低估值和高股息，并且银行的安全性和稳定性是所有行业最好的。
从2018年开始投资银行股的第八年，截止到2025年已经收到了7次年终分红。从2026开始，越来越多的公司（包括银...

11月的货币数据显示流动性供给有边际走弱的迹象，M1M2剪刀差逆转。物价指数同比增幅创一年来新高。PMI本月虽有反弹但是力度不强。
PMI数据：
11月份，制造业采购经理指数（PMI）出现反弹但力度比较弱，从49%反弹到49.2%，去年同期制造业PMI已经超过荣枯线。根据往年的经验制造业PMI指数在...

心累，想一键清仓存银行了。

加修正是自由现金流的原因：因为站在股东立场，自由现金流才有意义。
市赚率的公式是 PR = PE / ROE，而PE和ROE均和净利润相关；但对股东而言，自由现金流才是股东能够获得的回报。
对于一般公司，净利润 ≈ 自由现金流，无需修正。
对于银行，资产每年增长，需按比例补充资本金，以维...

之前的专栏文章曾经公布过我给儿子每月定投基金有十几年了。从每个月定投一次，到现在每个月定投3次；从每个月定投1000元，到现在每个月定投2500元；从每个月只定投银行指数基金，到现在定投3只指数基金。
目前我帮儿子定投的基金市值已经超过50万，估计未来的慢牛大牛市中，基金市值大概率会...

（本文插播，不是正经文章）
最近一位著名美国投资者在“共同说”节目中明确表示，他“没有理由不看好茅台”，并认为“有闲钱买茅台肯定比放银行好”。他解释买茅台的理由很简单：“我有太多朋友喜欢喝茅台了，所以我能够懂它这个生意。我觉得有闲钱，买茅台肯定比放银行好”
可能是美国投...