荣昌生物

上次分享了对于创新药估值的思考，但是没有一个具体案例阐述的话就较为抽象。同时，各类投资人都认识到荣昌生物管线的全球价值，但是没有一篇研究详细说明荣昌生物的合理市值应该是多少。今天，我们就详细看看荣昌生物的价值。
需要指出的是，为了尽可能预测一个真实的结果，我需要查阅大量的...

黄金、白银、有色等行业行情最肥美的阶段已经过去，未来值博率不高了。AI、航天、存储等行业更是泡沫出现裂缝，随时会破裂，风险巨大！从上述行业流出的资金会去哪里呢？创新药无疑是重点流入行业之一，中国创新药正处于黄金三十年的爆发初期，有概念、有业绩。目前行业调整基本调整到位，个别龙头...

下周末就要结束交易了，又到了探讨持仓过节和持币过节的时候了。简单说一下分析思路：1、AI、存储等泡沫裂痕已现，随时可能大跳水，显然不适合持有；2、互联网龙头有加税传闻；
3、黄金、白银、有色、石油等大宗商品目前正处于商品价格剧烈波动期，方向不明，显然不适合重仓持有；4、白酒春节...

时代变迁，物是人非。过去三十年，喝酒吃药始终是A股市场的重要主题，但未来三十年，酒恐怕要逐渐退出舞台中心并不断边缘化了，而创新药将荣登股市C位。大道理不用讲，看看美欧日股市如今没有一家酒企在股市C位就明白了，而创新药则始终是欧美股市的明星！MARK一下 20260205 @今日话题 $荣昌生物(0...

利好可以被误读，一次又一次地被误读；利好可以被忽视，一次又一次地被忽视……然而利好终究是利好，将化成春天里浩荡的风，终将吹醒沉睡的大地，迎来鲜花怒放的春天。冬天已经过去，春天还会远吗？@今日话题 $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ $Vor Biopharma(VOR)$

前三季度收入 17.2 亿，4500w 美金vor 的首付款+2.5 亿元28 的首付款，总计 5.6 亿，年收入却来到了 32.5 亿，也就是说四季度收入将近 10 亿！我滴个亲娘嘞，放量这么猛吗？$荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ $Vor Biopharma(VOR)$

下周末就要开始进入春节长假期了，股市将结束交易，又到了探讨持仓过节和持币过节的时候了。简单说一下分析思路：
1、美股AI、存储等泡沫裂痕已现，谷歌、亚马逊、英伟达等股价随时可能大跳水并影响国内相关板块和企业，显然不适合春节期间重仓持有；
2、国内互联网龙头有加税传闻，无法证...

股票投资之道说起来纷繁复杂，相关书籍汗牛充栋。然而认真归纳起来，其实很简单，只有三种挣钱方式。
一种是靠远见挣钱。能够准确洞察和预计公司的未来，当公司（企业）还很弱小，只是一颗幼苗的时候，就看到了其未来的发展潜力和成长为参天大树的前景，既能看到别人所看不到的前景。在公司价...

创新药是永远的朝阳行业，而中国创新药正处于加速度不断提高的蓬勃爆发阶段，可谓朝阳中的朝阳。当然，创新药认知门槛极高而且是幂率分布，1%的创新药公司赚取了行业90%的净利润，所以一定要选对那1%的公司。MARK 一下 20260206 @今日话题 $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ $礼来(LLY)$

最新突破性口头报告，提交NDA基本妥了，荣昌生物将收到里程碑金和销售分成加上RC148的BD首付款，荣昌生物今年上半年不但扭亏为盈，净利润更有望超过50亿元! MARK 一下 20260204@今日话题 $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$

情怀不能当饭吃，泡泡吹的太大就会破裂，AI代表未来，但当下泡沫吹得太大了，会迎来泡沫破裂和重新估值，如果现在还没有意识到以英伟达为代表的AI泡沫即将破裂那就太迟钝了。拥抱中国创新药，拥抱中国创新药龙头，今明两年，将轻松跑赢大盘和英伟达等。MARK 一下 20260205@今日话题 $荣昌生物(0999...

不要因为创新药龙头公司股价短期、连续的回调而忘记了对历史潮流的觉察：人口老龄化、社会富裕，对更长生命的追求不仅是中国也是全球的大潮流，会长期推动医药行业的增长。同时全球创新药的研发正从美欧向中国转移，中国也成为全球创新药的第二大研发基地，中国创新药行业正在快速崛起和高速发展，...

逆基本面的下跌难以持久，并会吸引来更多的资金。市场先生短期很盲目，但长期很聪明，而且修正错误特别快，随时会出现一阳包十阴的局面。MARK 一下 20260206 @今日话题 $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ $Vor Biopharma(VOR)$

AI泡沫裂 周期转头空 唯有创新药 牛熊永荣昌！有感于近期海内外大宗商品市场和资本市场风云变幻，胜败沉浮，题诗以记。 20260206 @今日话题 $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ $兴业银锡(SZ000426)$

当每一次利好都被解读成利空，当每一次高开都变成低走，当市场情绪已经变得完全非理性和不可理喻的时候，真正的机会正悄悄来临，价值变得的是如此的凸显和确定，猛烈的爆发随时回来，以迅雷不及掩耳之势！20260203@今日话题 $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ $Vor Biopharma(VOR)$

最初对于荣昌生物的了解还停留在“治痔疮，用肛泰——荣昌肛泰”哪一句耳熟能详的广告上，及至荣昌生物在港股上市并没有太关注，直到2021年8月，荣昌生物将维迪西妥BD给SEGGEN，总金额26亿美元，首付款2亿美元，直接被震悍到了。这已太挣钱了吧，于是开始认真研究荣昌生物，总感觉管线都还在前期，...

简单算一笔账。保守估计 26 年销售额 33 亿，27 年 ign 肾病+pss 进医保，销售额增长 40% 到 46亿。按 85% 毛利计算是 39亿，保守估计销售费用率下降为不到45% 是 20亿，研发和管理共计 10 亿，大概有 9 亿利润。9 亿利润给 70 倍 PE 是 630 亿,PS 为 13.7 倍。注意，仅仅只是国内市场，且未考虑 2...

创新药不仅是高贝塔，同时也是高阿尔法，相比贝塔，更应重视创新药企业的阿尔法，创新药行业中的高阿尔法龙头企业不仅能长期跑赢大盘，从长期的角度看更是轻松跑赢黄金有色等周期性行业龙头。MARK 一下 20260206 @今日话题 $荣昌生物(SH688331)$ $荣昌生物(09995)$ $紫金矿业(SH601899)$

回复@集团军总裁: 有一种可能，全年收入 32.5 亿，卖药外的收入只计入 vor 的首付款 4500w 美元，就是 3.2 亿；8000 万认股权证不计入收入，但影响扣非前利润。前三季度 17.2 亿，那么假设四季度是 32.5-3.2-17.2=12.1 亿。公告明确，毛利率提升，销售费用率明显下降。毛利率按 85% 计算毛利为 10....

$荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(SH688331)$ 有一定会计和财务专业基础（注册会计师已通过会计和财管两科），看到目前的讨论还是不太清晰不太系统，也谈一点对业绩预告的理解，供参考。
1）BD收入对创新药企来说属于主营业务收入（经常性收入）。对创新药企来说，除了上市药物销售，管线资产对外...