美团-WR

段永平一句话点醒我：别再骗自己了，90%的人买股票都是投机！
刚刷完段永平（@大道无形我有型 ）近期和王石的访谈，又翻了他这几天在雪球的发言，后背有点发凉。
他在最新访谈里说了一句特别扎心的话：“看着账户准备随时赶紧逃的这种，就是在投机。”
就这一句话，我重新审视了一遍自...

1、核心电商广告佣金1%——去年8月底电话会议上说未来几个季度保持10%左右增长，好牛逼的协同
2、外卖闪购估计投260亿左右——去年8月底电话会议上未来1-2月ue减半；其实对比阿里的投入，美团外卖闪购确实说得上远低于竞对的（美团Q4估计130-140亿，阿里一半多一点）
3、云如果忽略内部记...

美团2025年营收3,648.5亿元人民币，预估3,661.3亿元人民币；全年净亏损233.6亿元人民币，预估亏损241.1亿元人民币；调整后净亏损186.5亿元人民币，预估亏损168.6亿元人民币。

今天先不讨论股价，而是纯粹通过财报的公开数据来给淘宝闪购算一算账，看看淘宝闪购的效率是否在改善。
以下是2025年4月淘宝闪购加入外卖大战以来各个季度的EBITA数据，可以看到从2025年Q2到Q4，EBITA累计减少了约700亿，也就是说，为了即时零售的投入，阿里约损失了700亿的利润。
接下来...

我有点不太理解，美团为什么要搞这么多套供应链？
收购的叮咚是一套，小象超市是一套，快乐猴又是一套。
是担心钱花不完吗？
而且宁波一家刚开业的快乐猴超市。
刚去看了，大部分蔬菜都是28号生产的，夹杂着一两份30号生产的。
说明一个问题，它是能做到日日鲜的。
但因为...

传闻昨天有位大V深刻反思之后，卖了美团买泡泡，这是哪位啊？

终于看清了美团和泡泡的最大区别：
美团送一份30元的饭，自己只赚1块，还天天被人骂。
泡泡卖一个30美金的盲盒，自己赚10美金，还天天被人夸。
本质上美团赚的是穷人的钱，泡泡赚的是富人的钱，这就是商业模式的最大区别。

目前互联网的财报基本都发完了，情况很清楚
有没有最近表现不错的股票，有的，美团和京东，这二个财报前后底部起来20%左右
拼多多发财报后表现也还可以
所以，不是财报都是大跌的
核心是我之前说的，现在已是26年，25年报是过去式，核心是对26年和未来的业绩预期
如果一个公司...

我对美团去年Q4有一点不满意的就是海外步子迈太大了
王兴这个人的扩张欲望过强，很多时候不是好事
有印象的朋友应该都知道，我在去年下半年的观点都是海外要做但是步子不能迈太大，不然就是小号阿里了
今年因为外力，这块能正常节奏做话，倒不是坏事

【Q4淘宝闪购成交份额达45.2%，与美团基本持平】 3月14日，第三方研究机构易观分析发布即时零售市场报告显示，2025年第四季度淘宝闪购即时交易市场份额为45.2%，美团为45.0%，两者份额差距仅 0.2个百分点，即时零售市场呈现多平台竞争态势；京东即时交易市场份额为8.4%，位列第三。

泡泡和去年美团还是不太一样，美团没有股东回报，跌下去是没有底的，所以到4000亿历史最低估值才止住。
泡泡有股东回报，还是可以有估值的锚。

今年目前的计划是把心动、腾讯、美团搞好
现在的情况是最好的，腾讯这边需要等AI方面有实质性进展（需要一些时间）、美团这边需要再改善一些（还是之前那个问题，就是最惨的时候太惨，同时因为二个竞对也不会突然大幅度收缩补贴，需要时间去一点点改善，然后量变到质变）
也就不用太担心后...

美团这个股票，我前面半年其实一直都没说过右侧的 虽然有很多人说我喊了，只是这些人乱说 昨晚看到指引才说了第一次右侧
之前说过，右侧指标很简单，不是亏损减少就是右侧（因为巅峰的时候亏得实在太多了），而是最起码能看到在未来一二个季度盈亏平衡的可能性

回复@逸修1: 我在去年Q4的时候，就意识到监管后面会下场、阿里电商业务动能会减弱、AI业务投入会加大，说过一次美团短期还不确定，但是中期确定性会增加了的——这些后面被完美验证了，只是验证需要时间嘛
当时没有说美团右侧的，我的右侧是基于eps的//@逸修1:回复@逸修1:美团这个股票，我前面...

有时候看到这些博弈的人，比较悲哀
真博弈也是水平太差
比如美团，25年报，肯定很烂，而且盈警都给了，谁会去博弈25年报好呢
美团真正的核心点是26年Q1会不会给大幅度改善的指引（所以没给之前我都没点评），后面给了就是超预期
心动，25年度盈喜也给了，是中性预期，比乐观预期确...

你要想一下，未来人形机器人负责送餐送快递，美团每年可以节约上千亿骑手成本，利润增加几百亿……AI可以颠覆腾讯的游戏、阅读广告，但反而有利于京东、美团这种聘用了百万骑手快递小哥的重资产行业降人工成本……宇树科技的人形机器人，再进化几年，可以完成越来越多人工任务了……

美团阿里京东同时冲天炮，外卖大战不打了？

美团2025年第四季度及全年业绩电话会议
主持人（会议运营）
感谢各位等候，欢迎参加美团2025年第四季度及全年业绩电话会议。全体参会人员目前为仅收听模式。会议将先进行业绩介绍，随后开启问答环节。如需提问，请在电话键盘上按星号键再按数字1。现在，我将会议交由资本市场副总裁祖女士...

【美团CEO王兴：美团不会盲目追求成为“词元工厂” AI是本地服务的战略机遇】《科创板日报》26日讯，在今日的业绩会上，美团CEO王兴表示，在AI革命中，唯一合理的策略是进攻，而不是防守。但美团不会盲目追求成为“词元工厂”，而是将AI视为战略机遇，用于改进、加强甚至彻底变革本地服务这一核心...

回复@小农不追野兔: 事实胜于雄辩，阿里这一波战略战术得当，成绩突出。美团小散总是幻想阿里困难多，心存侥幸，以此来安慰自己。其实应该反思一下，即使没有阿里，也会有阿外，来竞争来吞噬美团外卖这个细分领域的优势。本质上是外卖差异化不大，不是一个好行业，美团的领先很难保持住。同时，零...