霸王茶姬

3月31日晚间，$霸王茶姬(CHA)$ 公布了2025年第四季度及全年业绩数据。财报显示，截至2025年12月31日，霸王茶姬全球门店数达7453家，全年总GMV达315.8亿元，净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元。
海外业务成为公司重要的增长引擎。第四季度，公司海外GMV达3.7亿元，同比大增84.6%，环比...

回复@Vvida: 霸王茶姬这种产品力迟早倒闭的，不知道它在高贵些什么，既没有波霸，也没有0卡糖，没什么前途，你看一下它的K线你就更不想喝了//@Vvida:回复@GODIFAR:G宝我们00后是不喝一点点的，我们喝的都是古茗，喜茶，霸王茶姬……

$霸王茶姬(CHA)$ Q4运营利润-3550万人民币，去年同期运营利润4.62亿人民币，Q4这业绩跌的有点狠。
财报在运营利润部分特别强调，本季度的运营亏损 “主要归因于本季度发生的组织结构优化和业务模式转型的影响” 。这表明公司正在进行战略调整，短期内产生了显著的转型成本。

盈亏通常同源。
文丨 徐煜萌 董慧 宋天骄（特约） 赵梓昕
制图丨黄帧昕
编辑丨王姗姗 黄俊杰
$霸王茶姬(CHA)$ 品牌的爆发和回落都快得不可思议。
2021 年前后，创始人张俊杰去各地拜访有实力大批开店的职业加盟商，讲 “三年开出 5000 家店” 的计划。没什么人相信他的话——...

瑞幸和古茗有大几百人研发团队，食品工程的人，最后推陈出新很厉害
有专门的人持续研究原料、口味、配方、稳定性、供应链适配
足够大的专业研发团队
标准化的新品测试机制
供应链和研发的协同能力
用数据筛选产品、复盘产品的能力
新品不是只考虑“好不好喝”，还要...

霸王茶姬， 刚开始的时候觉得挺好喝。但后来发现喝了睡不着觉，哪怕是早上喝的，这个就太猛了。从此不敢再喝。观察家附近的霸王茶姬，顾客越来越少。。。

$霸王茶姬(CHA)$ 我去，小摩的研报这么能打？将霸王茶姬评级从“中性”上调至“超配”，并将目标价从11.5美元上调至16美元。研报说正在接近运营转折点，其推动的新策略有望在2026年支撑业绩反转。直接拉了7个点了

霸王茶姬大单品神话破灭，过去一年多每个季度单店营收断崖式下滑，加盟商血亏。下滑速度和当初开店时一样快。 网页链接

图源：视觉中国
文丨饶富英 编辑丨叶锦言
出品丨深网·腾讯新闻小满工作室
霸王茶姬正面临着上市以来的至暗时刻。
2025年财报显示，霸王茶姬第四季度净利润暴跌94.7%，全年净利润腰斩，单店GMV已连续8个季度走低。同期，古茗、茶百道、沪上阿姨均实现营收净利双增长。
张...

$霸王茶姬(CHA)$ 年报出来后都是广告水军，不看就知道有多心虚

$霸王茶姬(CHA)$ 加盟店总数在下滑，单店gmv 还在下滑，q4收入同比下滑，q4竟然营业亏损3550万，股份支付了6000多万，这业绩顶级拉垮，各方面全面下滑，还有救吗

$霸王茶姬(CHA)$ 当业绩高速增长被证伪，市场给出的答案是打骨折。
在奶茶这个竞争激烈的行业里，小型公司容不得战略甚至战术失误。否则，公司的估值体系会崩溃。
明星股→成长股→红利股→垃圾股。

回复@小小不是马: 半年前就说了，霸王茶姬没得调改的可能，它是规模大，模型重，错的深。奈雪的茶可能还能救，重店相对比较少。拉了下茶姬直营门店的数据，不含物料，折旧，配送就只剩下30%，大概率比奈雪的茶最差的时候还要更差，加盟还要抽17%，太惨了，//@小小不是马:回复@今日话题:只能说现在...

$霸王茶姬(CHA)$ 看把你能的，还会抓人了，吐口痰再走，hetui～祝早日破产

霸王茶姬已经占据了轻乳茶这个品类，轻乳茶这个品类的确是比较接近咖啡（拿铁）部分的，是一个效率高、重复消费频次高的品类，这个路线肯定是没问题的。之前的问题可能更多是扩张太快，叠加了外卖大战等因素，所在价格带渗透率阶段性到顶后，带来的单店利润率的下降。在适当控制扩张节奏、增加直营...

关于霸王茶姬的讨论，除了股价，更多集中在了产品（如早系列）和品牌事件上。这其实是个好现象，说明大家的关注点开始从纯粹的筹码博弈，部分回归到公司经营基本面。
“早系列”产品绑定上班族清晨提神场景，是一个很聪明的市场细分策略。这是在尝试将产品从“好喝的饮品”定位，转向“具有功...

$霸王茶姬(CHA)$ 跟做茶饮的朋友聊，都说霸王茶姬现在挺稳的。国内店开得差不多了，该赚的钱也赚到了。现在人家不跟你卷开店数量了，开始琢磨怎么把店开得更精

回复@贝塔猪: 以后没有10年以上的历史，都不要轻言品牌。$霸王茶姬(CHA)$//@贝塔猪:回复@逍遥投资笔记:这公司算废了。产品力不行，定价尴尬，管理上也有些混乱，前期为了追求扩张速度，基础打得不牢。

只能说现在真的是铺得太粗放，店型的问题比较大，和奈雪都是一样的问题，后续要调整的地方太多，尤其当下外卖占比这么高，开那么大的店已经意义不大，现在GMV下滑，就是负循环的开始，很难撑得住$霸王茶姬(CHA)$ $奈雪的茶(02150)$ $蜜雪集团(02097)$

记者 郑淯心
相比蜜雪冰城、古茗、茶百道的营收利润双增长，茶饮“新贵”霸王茶姬却交出了一份净利润大跌的年报。
3月31日晚，霸王茶姬（NASDAQ:CHA）公布财报显示，2025年其净收入同比增长4%至129.07亿元，归母净利润为11.71亿元，同比下滑53.45%。
第四季度，霸王茶姬由盈转亏。2025...