华仕伯

越研究越觉得深水钻井船太好玩了。
$华仕伯(VAL)$ 有个表格，在不同价格和利用率下，年利润会从3亿美元涨到12亿美元。
jackup 新造约 2.5–3 亿美元、而高端 drillship 新造要10 亿美元，交付周期 3–5 年，同时竞争对手几乎都破产了。
利用率提高到 90–95%，费率上行压力会变得真实...

如果用巴菲特（早期烟蒂股逻辑）和帕伯莱的思维框架来分析Transocean (RIG)，禅兄看到的不是一家“伟大的成长公司”，而是一个在周期底部具有巨大经营杠杆（Operating Leverage）的资产。（文章写于2025年11月14日，仅选取部分内容，关于RIG公司与Noble、Valaris的公司对比分析不包含）
以下是...

市场盯着2025年的“合同空白期”（White Space）恐慌，但我们看重的是供给侧的“死局”。新船造价超10亿且耗时5年，2026-2027年供给锁死是最大的底牌 。做交易的，这时候其实就赌一件事：既然新船出不来，那只要需求一回来，现在的存量资产就是印钞机。
简单聊聊手里关注的三只票，逻辑其实就...

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