中国海外发展

核心摘要：2026年开年，房地产市场并未迎来预期中的“开门红”，在无春节假期干扰的背景下，销售规模同比仍出现显著下滑，市场仍在探底过程中。头部房企凭借多重优势展现出更强的韧性，行业“强者恒强”的马太效应持续凸显。
一、整体市场：销售疲软，未达季节性预期
2026年1月，房地产市...

1月4日：研究$中国海外发展(00688)$
1. 经营效率最高的央企地产企业。销售+行政费用率3.8%，融资成本2.9%。是所有地产企业中最低的。
2. 资产负债表安全。持有现金1090亿，有息负债2274亿，只有174亿是短期负债，其余长期负债2100亿。净负债1185亿。
3. 2023-2024年取得736亿自由现金...

编者按：在这轮房地产行业的下行调整中，大部分港股房地产股的股价都是在2024年见底。很多人不会想到， 自底部反弹以来，中国金茂的涨幅已经高达2倍，位列涨幅排名第一 。同时，若问2025年开发商的表现谁最亮眼？答案也是中国金茂，因为它是 TOP10房企中唯一实现销售金额、销售单价双增长的企业。...

近期对华润置地、中国海外发展等地产股进行了梳理后，一个问题跳入我的脑海：为什么华润置地和中海可以在一众房企中脱颖而出，成为内地房企中市值排名第一、第二的企业？为什么这个地产寒冬，它们却可以轻松穿越？
今天，我们就来拆解华润置地与中海的底层逻辑，看看这两家央企为何能逆势突围...

首先，说一下我对房地产开发企业的理解。
1. 房地产开发的周期很长，从拿地到交付一般需要3-4年。从拿地开始计算，约2-6个月后取得施工许可证可以开工，约3-8个月后取得预售许可证可以开始卖房，交付在拿地3年以后。这是在市场火热、效率非常高的情况下。一旦市场不好，这个周期就会被拖得很长...

判断房地产市场是否企稳，应锚定反映真实需求与市场基本面的核心维度。本文以重点城市为观测口径， 将二手房成交量（市场流通性与真实需求的先行信号）与新房价格（市场基本面的核心锚点）相结合进行分析 。由于2026年春节在2月，1月数据受季节性干扰较小，分析时以环比数据为核心，并结合同比进行...

回复@安徽小蝈蝈: 这两个公司当然是优质公司。$中国海外发展(00688)$ 是龙头公司，而$中国海外宏洋集团(00081)$ 的市值只有暴雷融创中国市值（按重组完成后270亿总股本计算）的几分之一，长期看，市场会纠偏的。//@安徽小蝈蝈:回复@人弃我取淘金者:想请教一下，您对地产行业类似中海外，中海外宏洋...

编者按：继写完华润置地和龙湖集团已经过了近一个月时间，第三家房企写谁让我颇为纠结。无论是曾经光环笼罩、掌握着行业话语权却出现流动性危机的万科，销售规模连续逆势提升直至问鼎的保利发展，奉行产品主义的混合所有制标杆绿城中国，还是城市运营+绿色科技的差异化龙头中国金茂，都引入注目，...

中国海外发展 公告及通告 - [其他-营运业绩最新情况] 截至二零二六年一月三十一日止一个月物业销售和新增土地更新 网页链接

$中国海外发展(00688)$ 1月銷售金額約人民幣144.78亿，按年上升20.4%。 2026年1月份，百强房企（以全口径销售额排名）实现销售总额1905.2亿元，同比下降18.9%

关于地产，李蓓看多，大摩相当于看平。
我判断不了短期会有什么变化，但我确信地产这个事情是内循环不可或缺的闭环。
另外，地产一旦复苏，绝不仅仅是反弹性质的，而是要定性为整个行业需要一个资产负债表重建过程。
剩下来的这几个央企都会不错。谁有本事就去挑出来最好的前几个。...

$建发国际集团(01908)$ $中国海外发展(00688)$ 这两个是地产婆罗门，今年可售货值巨大，一二线楼市复苏推动销量大涨，然后现金流充沛没有任何配股可能，今年资金要报团了，估计

旗帜鲜明：现在就是地产股的底部区域
经过四年深度调整，叠加政策、估值、基本面、资金与周期的多重共振，当前地产股已进入历史级底部区间，向下空间极为有限，向上修复空间打开，是战略性布局的黄金窗口。以下从五大核心维度展开说明：
一、政策底已明确，托底与修复双轮驱动
中央经...

$中国海外发展(00688)$ 行情来了是一次试验，涨得少是好事，证明这还是一个股票一个资产，碧桂园那种快速拉20个点的和meme币一个属性了。以后肯定是只有卖核心地段大平层能赚钱的时代，底层就独居挤在30平保租狗窝吃外卖挤地铁，碧桂园靠卖不上不下的三室、二室回款，卖不出去的

按稳健度+规模+盈利筛选，含A股与港股优质标的，覆盖央企龙头、商业地产、区域强民企三大类（截至2026年2月5日）。
一、A股核心优质（央企+综合开发）
- 保利发展（600048）：央企地产第一龙头；融资成本低、土储聚焦一二线、财务极稳；2025全口径销售额2530亿元；综合实力强。
- 招商...

最近上海开始试点政府收购低价二手住宅做保障房，卖了房子的居民可以在本区新购商品房，资金支持由建行出资。由于上海中心区老破小的租金收益率超过2%，政府出面做这个事情赔钱的概率不高，同时能拉动新房销售，加速市场置换链条启动。
最近2个月上海二手房成交量都比较稳定，相比前两年增幅有...

项目背景:
徐汇东安城市更新项目，是上海最大单地块旧改工程，2025年8月以439.5亿元总出让价登顶全国涉宅用地总价地王。开发标的为两宗地块，分为两个项目，由中海、招蛇联合中旅投资，以154.8亿元承债收购90%股权，徐汇城投保留10%权益，形成央国企主导的合作格局。两地块含纯宅与商住业态...

$万科企业(02202)$ $中国海外发展(00688)$ $保利发展(SH600048)$
2026年房地产前瞻
2025年，房地产市场平开低走，全年收了一个光头中阴线。这可能出乎很多人的意料，但也是情理之中，虽然官方强调“止跌回稳”，但全国方面除了5月份下调LPR 10个基点外，并没有像24年那样推出强力政策。几...

$中国海外发展(00688)$ 静态的来看，大致估一下值。目前中海一年拿地1000亿，假设卖2000亿。正常利润率5-10%。一年利润100-200亿，中间值150亿。这是在假设全卖掉的基础上的。打个7折，算105亿。所以正常年景10倍PE，住开值1000亿左右。现在这种悲观情况下，住开在中性估值上要再打6-7折。住开值60...

来源：新浪港股
　　瑞银发布研报称，中国海外发展（00688）管理层预计2025年盈利将同比跌高双位数，收入则大致持平。全年确认毛利率将较2025上半年进一步下跌，且公司预期2025年存货减值将与2024年的16亿元人民币（下同）相若。公司指引派息比率将维持30%不变。该行现予目标价15港元及“中性...