医药商业

目前A股医药商业板块里最有价值且无人关注的就是百洋，而疫苗板块里最有价值和未来的就是欧林

$达仁堂(SH600329)$ 2025年财报解读——极简版
营业收入：49.17亿
净利润：21.31亿
扣非净利润：7.95亿。（按照扣非PE：40倍）
扣非净利润同比增长：6.56%
销售毛利率：74.02%
研发费用：1.898亿
资产负债率：39.26%
其他应付款合计：36.83亿。应付股利：19.18亿<...

对照之前长文中的总结，从4个维度：收益结构、医药工业、医药商业、健民大鹏，挨个过一遍，看下是否与预期相符
1. 收益结构：主业与大鹏互相兜底，与预期相符
图1，主业与大鹏互兜底，整体利润25年维持在24年水平，税前3.9亿
图2，虽然25年收入33.5亿，比24年少了1.5亿，但无论工业、...

湖北人福看来是不可能卖了，营收才是第一公司经营模式
在重组完成后，公司严格遵循招商局集团整体战略部署，以医药工业为主、医药商业为辅， 稳步推进国际化，切实服务国家医药健康产业战略、践行央企使命与责任。医药工业实现医药中 间体-原料药-药用辅料-药物制剂全产业链的多剂型生产...

3月30日，上海医药披露了2025年年报。
在医药行业“集采常态化、商业利润薄如纸”的年份里，这份年报的数据可谓“有喜有忧”——营业收入2845.8亿元，同比增长3.03%，再创历史新高；归母净利润57.25亿元，同比增长25.74%；但扣非归母净利润47.21亿元，同比下降5.56%。
如果你对这家公司不...

$华润医药(03320)$ 参股市值700多亿，自身市值不到300亿，医药商业白送，股息率百分之4，见证奇迹的时刻。

$云顶新耀(01952)$
从今晚的小作文来看：
云顶的战略思路就是：
转型为一家医药商业化平台公司。
云顶已经不能算是创新药公司，
严格来讲：
归类为消费股。
由此来看：
云顶的销售额才是决定市值的唯一标准。
前几天我推测：
33.22是底部，
观点暂时...

$云南白药(SZ000538)$
昨晚读完云南白药 2025 年年报，可以说这家百年中药龙头交出了一份稳健有余、底线扎实、亮点清晰的答卷。作为长期跟踪的价值投资者，我从业绩、亮点、短板、风险、估值与建议六个维度，做一次读后记。
业绩方面，2025 年公司实现营业收入411.87 亿元，同比增长 2.88...

一、上海医药的港股，比A股便宜41.5%，421亿港币，大概380亿人民币。预计25年净利润60亿，pe只有6倍。财务费用也就是利息15亿，研发费用20多亿，如果把这两块费用加回去，利润有80亿一年，pe不到5倍。属于跌无可跌的状态。
账上400亿现金和400亿有息负债，还行。
最吸引人的资产就是1、麝...

$海正药业(SH600267)$ 海正为何能弱到这个程度呢，经过这么多少年的计提，不良资产已经没多少，出表医药商业后，负债率以及利润率都会改善，报表看起来会很清爽，虽然没有创新药大单品，但感觉目前也低估了。虽然我是投机者，但看到这个价格也心动。不知道报表改善后是不是可以吸引一批价值投资者

本文约2500字，阅读时长约7分钟
3月6日，天力士公告了其副总经理陆振因为“个人原因”辞职，辞职后也不会再担任公司的任何职务，值得注意的是，陆振原本应该任职到2027年5月。
从时间上看，这已经是天士力一年内第三位业务副总离开管理层核心层：2025年8月负责OTC与终端事业部的李江山离职...

3月21日，白云山交出了新班子掌舵后的首份全年成绩单：全年营收776.56亿元，同比增长3.55%；归母净利润29.83亿元，同比增长5.21%。
这样的业绩对白云山来说已属不容易。在2024的“广药大地震”中，原董事长李楚源落马，公司营收曾一度骤降三成。如今公司营收止跌回升、利润重回增长，一口气总...

药明天肯定是震荡预期
cxo和bd要分开看
还有个医药商业也得单列
讲真做多窗口真的好短 地面站预期越临近越难搞

2026年应该不止。出让土地就5个亿，2026年春节王老吉的销量也不错，两个新品刺柠吉等今年春节也稍微放量。医药商业今年的毛利应该增加。化药今年也会有增长。南药今年稳住。2026年的利润至少36亿起，理想状态，今年的利润应该38亿。所以，它的利润应该是36-38亿。

回复@失业柳: 这一块的结论非常很残酷：招商局集团在海外并没有大家所期待的那种现成的、直接的、医药商业分销渠道，没有类似国药国际或华润医药那种海外药品分销公司、药房网络或医院直销团队。只是一堆港口和物流基础设施，用轮船直接运到医院药房吗？这有什么协同效应？有什么预期差？别被那帮...

恩华药业，相当于宜昌人福，没有像人福这样业务这么杂，没有医药商业，等！你看看恩华才多少倍市盈率再出来说话吧兄弟！

2026.3.26
1.今天白云山还在下跌。又忍不住买了一点。
估计股息率有3.5左右，看好他的发展潜力，市值现在才374。总不能比华润三九还差吧。
2.有人说医药商业赚个辛苦钱。那请问世上大部分的行业那个不是赚个辛苦钱。这种赚点小差价的行业关键在于做大规模。医药商业肯定最终变成寡头垄...

$白云山(00874)$ 我觉得把它看成一个医药商业+带有广州老城区一些土地资源的公司比较合适。把食品饮料业务归零看。

达仁堂（600329.SH）毛利率的变化是其近年来战略转型和业务调整的集中体现。综合多个财报及分析报告，其毛利率变化的主要原因可归纳为以下三个方面：
1. 业务结构优化：剥离低毛利商业板块是核心驱动力
这是导致达仁堂整体毛利率在2024-2025年期间出现跃升式增长的最主要原因。公司主动进...

这个视角不错。创新药处在什么位置，看整个医药医疗产业链更清晰。整个医药医疗很明显处在牛市初期，甚至有些细分还处在熊市，比如医疗，器械，疫苗，第三方体外诊断服务，化药及中间体，医美，医药商业及零售等。CXO处在牛市初期。因此创新药显然也是牛市初期，只是BOITECH公司小，容易受短期利好...