药明合联

如果康德的业绩，我用炸裂来形容，
那合联的业绩似乎也不能再用这个词了，简直不讲武德！简直逆天！
一、业绩预告核心数据：超预期增长兑现“明牌逻辑”
收入与利润高增
2025H1营收27.01同比+62.2%%+：延续2024年90.8%的高增长态势（2024年营收40.52亿元），显著超出公司全年35%增...

我给你们分享几组 逆天的数据，你们就知道，药明生物的这个中报，有多么超预期了，很多人只看了预告和中报的营收，利润，没差别，读不懂细节。
炸裂的大哥，$药明康德(SH603259)$ ：上半年营收208亿，H1的在手订单，从490.6亿增加到了566.9亿，营收猛增的情况下，额外还新增了76.3亿在手订单！...

问的比较多，单独说一下药明合联的问题吧，
1：首先公司的指引，还是偏保守：45%+的增速，我个人认为，今年公司的整体增速50%+，是保底的，药明合联今年17亿利润，对应的动态PE只有40倍，这个看订单增速就知道。
这就很有意思了，你们在牛市，看到了一只，PEG小于1，且护城河极深，且所在...

不是，我这边都还没挂断，，你就绿了？？？？果然有脏东西。
下面说正题，简单总结一下。
业务运营进展：客户与市场份额：上半年新增客户 64 个；2024 年市场份额预计达 22.2%；上半年 IMD 递交数量、客户在 deal 和 all licensing 占比超 3/4。
业务分布：Pre ID 和 post ID 业务比例...

以下这几张图，就是我坚定持有CXO，持有药明的意义。以下几个点简单说一下。
1：9月份美联储板上钉钉的降息，甚至可能50bp，降息之后美国资本就会外流，那么最快的留向就是日本和香港，目前看恒指依旧在较低位置。
2：确认降息之后，医药公司那些热钱就忍不住要买买买了，利于我们的创新药...

看标题，就知道是按摩贴啦，在此宣布，药明近期新高之前，不再洗脚，不再冲卡。
说几个趋势性问题吧，最近的订单不方便说，不用问，问就是很炸裂。
一：管线BD后，国外MNC的抉择？
国内中小的biotech的项目BD出海之后，海外的药企不一定会为买的管线专门建产能做临床，而国内的biotech...

牛股总是慢涨急跌，豁出去了，加仓！
$药明合联(02268)$

昨晚药明生物出了财报，大佬们也已经做了专业解读。
而作为新手小白的我，一些小细节上带有疑惑，经过一番搜索和思考，大部分得到了答案，整理一下，欢迎指正。
1 为什么简报中说扣除药明合联后的收入同比增长是9%，而财报中药明生物营收是99.53亿，其中生物药营收是72.81亿，去年是69.61...

按照ADC行业2025-2030的复合增速看，药明合联还会高于这个增速，因为ADC行业的护城河非常深，ADC带毒性，所以从厂房，产线，设备，员工的要求都高得多，外包率更高，强者恒强的局势会更加明显，别看今年只有十多亿，100亿利润的要命合联是肉眼能预见的
，100亿利润，30-40PE，...

$药明合联(02268)$ 出货资金太猛了，超预期，也说明之前埋伏了太多动量型基金。这两天加仓的全部被活埋了，技不如人，得认！今天继续卖掉一些非核心标的把仓位腾出来（结果非核心仓位都涨得飞起，卖完干脆直接飞起了），接下来耐心等缩量再考虑加仓。放量下跌的走势，股价恐怕短...

$药明合联(02268)$ 药明合联这次中报很贴心的把市占率数据发出来了，和我年初预测的差不多，远期市占率因为竞争格局，壁垒，黏性，技术各方面高于大分子cdmo，参考大分子头部集中度，药明合联2030年大概率市占率第一，市占率翻倍到接近50%
目前ADC研发中心在国内，而优质ADC管线75%是...

$药明合联(02268)$ $药明康德(SH603259)$
药明合联核心要点，快速看懂：
📊 财务数据亮点
• 收入：27.01亿人民币，同比 +62.2%
• 毛利：9.75亿人民币，同比 +82.2%，毛利率升至 36.1%
• 归母净利：7.46亿人民币，同比 +52.7%，净利率 27.6%
• 调整后净利（扣...

同样一个公司，一个创始人，一套模式，没道理能做好多肽、能做好ADC，做不好双抗的，双抗无非就是放量慢一拍，最多半年，有个三星生物在竞争，但是碾压过去是毫无疑问的，中国这些公司，BD这么多双抗大分子给美国人，难道CDRMO单子还会给韩国人做？
这里是有预期差，药明合联已经是强无敌高速...

$药明合联(02268)$ 清仓了阿里、海底捞和理想来加合联，持有合联这么久了还是看不懂这几天逆势大跌的原因，大小摩疯狂在卖，除了可能中报不达外资预期外实在想不到其他原因，只能加仓干了

咱们直接开始了=》
营收，从2020年的0.96353亿元，增长到2025年的40.52亿元，年化复合增长率是89.2%
净利润，从2020年的0.26299亿元，增长到2025年的10.70亿元，年化复合增长率是87.1%
净资产收益率，2020-2025年的平均值是16.262%
一句话，业绩爆发式增长，几乎每年翻倍，利润几...

$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$ $药明合联(02268)$
明天股价涨跌我真的不知道，但我知道按照公司发布的业绩，当前市值仍然极度低估。
管理层信心十足，将2025年定义为公司的“加速增长元年”，碰上近期的阶段性调整，我们还有什么不拥抱她呢？
1、一如既往的优秀业绩
8...

哈哈，前期合联冲的猛，结果中报之后突发性遭遇部分机构出货，现在合联的股价完全靠生物的股价在托举了，没有生物的托举，我估计合联应该直接跌破53咯。
所以说明两个票都要配置，否则持股体验不会好。别看合联经常表现很猛，但是起起落落之后，今年涨幅比生物也高不到哪去。
$药明...

执着早间播报：
1：中美24%关税继续暂停，延迟90天，中间继续谈（接着奏乐接着舞？），之前多少空头选手都觉得8月1号要躲一躲，关税又来了，现在继续延期，总体而言是中性偏利好的消息。
尤其对我们药明来说，也就意味着接下来的医药关税，跟东大是半毛钱关系没有的。
2：诺和诺德股价...

$药明合联(02268)$ 继续洗盘吧，周一合联发财报。药明系是未来三年的非卖品！尤其是合联的ADC增速最快！我持仓不动。合联现价700亿市值，看好2026年合联2000亿市值！2027年合联5000亿市值！
$药明生物(02269)$ $药明康德(SH603259)$

医药关税问题，其实是最不需要担心的，它是包含在跟东大的主体关税框架范围内的，医药半导体都在内，针对的也是除东大外的其他地区，主要针对欧洲和印度。所以实施之后，其实是非常利于我们这边的创新药继续BD的。#创新药时代来临#
至于对于CXO，你们可以想一想，这个行业是帮老美药企省钱的，...