亚朵

本人自2022年底持有亚朵至今，24年中在持续两年的PE股东减持周期结束后，公司估值压制因素解除，近一年来收获了可观的上涨。尽管相较同行的估值折价已经消失，但公司25年新公告的三年分红计划，隐含了100%利润做股东回报的承诺，亚朵依旧是整...

#亚朵正式登陆纳斯达克# #连锁酒店#
01 从定位中端的轻居卖了600块说起
最近去上海出差，在人民广场附近住了一家轻居，这家中端酒店，挂牌价有670元+。
熟悉上海的朋友要说了，在寸土寸金的人民广场，这个价格有什么好奇怪的。
也是，距离这家轻居步行700米的地方是动辄6000块一晚...

这两年，不管是出差还是旅游，我对酒店的第一感受不是“好住”，而是“好卷”。有些地方甚至同一条街能开出两家同品牌酒店，左右手互搏，自己和自己抢客。
从供给侧来看，酒店开店扩张势头极猛。2021年全国酒店约25.24万家，1347万间客房；到2024年底，已经涨到34.87万家、1764万间客房——3年...

$亚朵(ATAT)$ 来杭州住了两天亚朵，各方面都是75分，对得起400块的价格。好的地方是房间无异味，隔音效果不错，房间空调还舒适。酒店的早餐属于中规中矩，有一个晚9.30后的深夜粥到。健身房就纯属凑数，小，设备少。这家酒店开了六年，地面和墙面保养地还行，天花板有破绽，属于把触手可及的地方维...

商业模式
酒店在商业地产领域属于最不赚钱的商业模式。相比购物中心的网络平台效应、写字楼带来的稳定租赁。酒店属于苦力活，重资产投入、没过几年就需要重新装，不装修，没有吸引力；装修了，有需要再次重投入。在华润置地、太古地产财报中，酒店都是不赚钱的。但是地产公司酒店不赚钱，不代...

【亚朵2025Q2财报点评——总体令人满意20250826】
1.一张表看透利润表
酒店收入12.99194亿yoy26.51%比上个q加速；零售收入9.64849亿yoy79.76%，增速也加速；零售收入占比提升到39%新高，毛利占比提升到45.99%新高，零售毛利率53.3%新高说明没竞争（风险）;其他零售外毛利率40.16%新高，说...

回复@大勇者: 无竞争对手？除了房间数，其他都被华住超越了，没几年，亚朵继续超越//@大勇者:回复@率真的盈利小电影院:挖长城JG时13，整整磨了3个多月没人看好，13-77又3个多月，看好的人无数，买在无人问津，卖在人声鼎沸，锦江JD的上限比长城高太多，独一无二的逻辑，是会出业绩可以按计算器的逻...

非常认同你的观点，我自身是觉得国内酒店市场的未来会是亚朵这类的新型酒店，拿一组数据说话，2020年我国五星级酒店数量为850家，而截至2024年第三季度，五星级酒店仅剩736家。而与之相对的是亚朵酒店却从20年的570家增长到现在的1824家。$亚朵(ATAT)$

$亚朵(ATAT)$ 又发现一些细节的变化
这种用户思维，真的是很难得。

回复@任林远: 多开家酒店怎么会增加酒管公司成本了？现在亚朵和华住也基本不大干自营了啊，加盟模式的固定成本高，但到一定规模后的边际成本应该很低啊。另外，我买的香港一家全球高奢小众酒店在内地也开始加盟模式，香港和海外全是自营，内地以前也自营//@任林远:回复@中年布衣韭菜:OTA的边际成本...

回复@少年维特: 亚朵走的也很牛啊。//@少年维特:回复@书白念:麻了麻了

回复@飞花过客: 怎么不在？事实就是亚朵承接了一大批五星级酒店的下沉用户，我再拿组数据说话，2024年酒店全行业的日均房价为200元，亚朵的日均房价是437，比其他连锁酒店品牌高了快50%，愿意花得起这个钱的咬咬牙住五星级也住得起，只是人家倾向于住亚朵$亚朵(ATAT)$//@飞花过客:回复@寸草鑫:五星...

$亚朵(ATAT)$ 刚发现江西首家亚朵轻居3.0已经在装修整备了，酒店位置在南昌万寿宫历史文化街区、八一起义纪念馆旁，这块附近酒店都太老了，亚朵轻居开这是降维打击。可惜还未开业，错失国庆旅游热的客流了

$亚朵(ATAT)$ 头部酒店集团开店速度显著分化，根据酒店之家数据，亚朵年初至9月第4周净增286家门店，增速达17.6%，远超行业平均水平。从客房数量看，亚朵客房数21.7万间，增长16.4%，龙头规模优势持续扩大。亚朵零售业务表现亮眼，8月线上GMV达2.34亿元，同比增长40.1%，其中床垫品类增长131.7%。...

我第一次住亚朵就是轻居，感觉应该是主打中端这块市场，会起量的产品。床品、隔音性包括早餐，这几个方面是要吊打别家的，一二线性价比很高

25H1RevPAR，STR行业数据下滑5%（Q1和Q2应该差不多），其中奢华型下滑2%，中档和经济型下滑8%，暑假7-8月继续继续下滑5%。25Q2华住下滑3.8%（同店下滑7.9%），亚朵下滑4.3%（同店下滑5.6%），锦江有限服务下滑5.0%（中端下滑6.5%，经济型下滑5.1%），首旅下滑5.7%（中高端下滑7.0%，经济型下滑2.3%...

感觉这个国庆，会是亚朵股价新阶段上涨的开始

床上用品特别是枕头，我没觉得有什么特别之处。酒店大厅在展示并且出售，亚朵一年卖床上用品十来个亿。

$亚朵(ATAT)$ 中秋国庆八天假，买了点亚朵，博弈一下旅游住宿这个热点，不知道A股的旅游热点炒作是不是也能扩散到在美股上市的亚朵。
前几天看到上头发布了《关于扩大服务消费的若干措施》，说支持优质消费资源与知名IP跨界合作，我第一个就想到了亚朵，这几年亚朵搞得联名还蛮多的，好多互联...

$亚朵(ATAT)$ 听说十一期间入住率很差