零售

本文共5800字，阅读需要约15分钟。
开一个新的系列内容，系统地分享一下如何做银行股投资。
由于银行业务本身的复杂性，以及市场长时间对银行的歧视导致的低估值，愿意深入研究银行股的人本就不多。
目前市场上分析银行的内容，要么是只讲解具体的业务和财务数据，要么直接对银行股的...

$阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$ $美团-W(03690)$
上个季度我说先不看电商战役，看云计算和CapEx就行了，blah blah分析资本开支、全栈Full Stack的合理性、垂直整合的必要性。你看北美狗哥后来就因为垂直整合略有小成，股价不走流程直接飚。彼时市场就是这个风气。
但这个季度我认为，要...

11月社零里的互联网零售数据也很烂，很多公司提高take rate从商户拿更多钱的逻辑可能也要站不住脚了。 好比商场卖不出去东西还一直涨租。 总之，等政策呗。

市场早盘震荡调整，沪指、深成指跌超1%，创业板指跌超2%。截至收盘，沪指跌1.22%，深成指跌1.88%，创业板指跌2.35%。
沪深两市半日成交额1.12万亿，较上个交易日缩量606亿。全市场超4400只个股下跌。
板块方面，零售、乳业等板块涨幅居前，贵金属、影视院线、军工、海南等板块跌幅居前。...

今日，瑞银与美团举办了一场非交易路演，核心要点如下：
1. 管理层指出“双十一”后行业普遍缩减用户补贴，这有助于单位经济效益（UE）改善，并支持美团在过去两个月实现市场份额回升。公司策略是聚焦核心和高价值用户，避免重新卷入价格战。
2.管理层对在低线城市保持领先地位充满信心，...

广东26年长协电价前瞻
网页链接
1、浮动上下限
从个人角度判断，正负20%价格区间存在突破可能。该区间的逻辑基础不稳固，并非完全市场化定价，仅为风险防范设定。其能否突破存在偶然性，取决于国家层面政策。个人认为需进一步放开该区间...

ppmt是真滴惨，被这么空。
潮玩有爆款的时候像游戏行业，流量爆炸玩家互相带动，适当买量引流冲击力很强，财报强调不同ip的增长，像产品型消费企业，也就是游戏行业，甚至有点像酒企。
潮玩没有爆款的时候很像是专门的玩具零售业，比如乐高，每年财报核心是开店数量跟同店数据与区域数据，...

1、未来将聚焦高价值用户和零售品类发展。
2、下一季度（2026财年Q3）将显著收缩即时零售投入规模，因单位经济模型已优化。
3、资源将转向AI+云基础设施（本季度云收入增长34%）和大消费平台整合。
综上，外卖大战要结束了吗？

台湾最强零售合作伙伴漱玉平民+大树药局：医药电商+旺旺渠道合作+馆长即将带货旺旺$漱玉平民(SZ301017)$ $海王生物(SZ000078)$

反正前一阵子把ppmt当游戏写的游戏v跟现在把ppmt当零售黑的零售v都是瞎扯淡。
不过，他们也充分的反应出一个现实，就是有爆款的时候像游戏，没啥爆款凉凉的时候像零售。
涨了怎么吹都对，凉了怎么黑也都对，因为凉了的时候就真是零售。
只剩下相信了“平台型企业，爆款基因”的在顶上...

互联网公司许多本质上是：零售和批发公司、游戏赌博与诈骗公司、高利贷公司、广告公司、中介公司，本应该适用25%常规税率，线上线下公司公平竞争；正常业务的研发费用按照税前扣除处理即可。

这些分析里有个显而易见的问题，就是拿利润规模代替了业务规模。 外卖跟外卖背后的即时零售的业务规模跟货架电商的进攻性是无法忽视的行业变动。

$阿里巴巴-W(09988)$ 整體來說還可以，云業務高速增長，剔除即時零售業務的電商業務也穩定了下來，至少沒有倒退。現金流比較差，回購也遠遠少於預期，關注力減少即時零售補貼後電商業務是否能夠站穩。AI不懂怎麼賺錢，可能出海能賺錢？

昨天听完$阿里巴巴-W(09988)$ 的财报，说实话，即时零售部分是让我失望的。感觉那种虎头蛇尾的阿里可能又出现了。Q3不是还盈利100亿吗，Q4就说要收缩了。明明再熬半年一年，$美团-W(03690)$ 肯定丢盔弃甲。
就像2个池子放水，虽说一个放的快，一个放的慢，但是放的快的输入也多啊，算下来还是...

写这篇帖子的起因是上个周末有人恶意给我挖坑。他在论坛里我的一篇帖子下面抛出一个问题：为啥招商银行最近不良偏离度持续上升，目前已经是42家上市银行里较高的几家银行，同时他抛出了一份报告的截图，如下图1所示：
图1
如果，普通人直接看图1里边不良贷款偏离度指标，会发现招行的数据...

今天主要还是看消费，地域上福建、南京，细分上零售、养老、纺织。

在科技巨头加速转型的浪潮中，阿里巴巴最新发布的2026财年第二季度财报（对应2025年第三季度）揭示了其战略转向的清晰路径。 财报数据显示，营收与利润表现虽未达市场预期，但AI与云业务的爆发式增长、即时零售的强劲表现，以及管理层对未来的坚定投入，勾勒出一幅 “以短期阵痛换取长期壁垒” 的...

$永辉超市(SH601933)$ 好的，这就帮你深入拆解一下陈小群这次的操作逻辑，这本质上是一场经典的 “游资共识局”。
简单来说，他不是看到了公司的价值，而是看到了一个可以制造短期共识、并从中套利的机会。用一个比喻来解释：
· 上次（2023年）：他试图一个人举起一块大石头（永辉超市）...

总结下高盛在2025年12月3日于深圳举办的五粮液投资者会议上的关键信息：
1. 会议背景与公司基本态度
公司管理层在行业下行周期中，秉持务实和理性的态度，致力于夯实业务基础，以实现更可持续的长期发展。
鉴于强劲的现金流和手头约1300亿元人民币的净现金（覆盖酒类公司中最高之一）...

$美凯龙(SH601828)$ 盘后已经明确未来扩大内需肯定是主线，跨年行情大概率会在零售百货股里出现，随着老龙头今天纷纷倒下，新王当立。美凯龙会不会是新王，会不会成跨年龙，明天大概就能看出端倪，希望有股的兄弟这几天做T慎重，随时有下车可能晚间看到明年国补继续，还要增加额度，真...