小马智行

回复@大道有型我更型: 这个主要看Pony的意愿。//@大道有型我更型:回复@不明真相的群众:方丈，能不能请马化腾做一个访谈

$小马智行-W(02026)$ 算你2030年车队规模达到5万辆，单车日收入500元、成本300元，一辆车一年利润7万元，共建模式分出去50%利润给合作伙伴，那你小马一辆车一年利润也就3.5万，2030年毛利润17亿，总部成本至少也会增长至10亿元，也就是说2030年净利润也不会超过5亿元……这折腾个什么呢？
先跌...

大家好！我是老气横秋的价投奶爸。本文既是我深耕自动驾驶赛道的一手学习笔记，更是我后续长期持仓、执行投资决策的核心依据。自动驾驶赛道，是我2026年全年最看好的核心投资方向之一，也是我个人股票账户的重仓布局所在。希望大家一起来交流学习，一起慢慢变富。
在科技与汽车产业深度融合的...

昨晚出年报，有一点很明显，小马智行车费收入同比增长500%+，很多人只是当成一个高增长数据看，但真正重要的，是收入结构在变。
Robotaxi如果主要靠技术授权、解决方案收费，本质还是一家科技公司；但一旦开始靠乘客付费，商业模型就变了，开始向出行平台靠拢。小马就属于后者。
这背后对...

回复@赢在中国V: 主要是一季度投资的小马智行和爱奇艺腰斩了，一季度投资亏损6.5亿。可能今年一季度亏10亿。。。。那怎么办？//@赢在中国V:回复@赢在中国V:周二盘后的帖子，题目是：在你心浮气躁的时候，变化已经悄悄展开。实际情况也是如此，底部一次次下探，是摧毁原有持股者信心。加上信息投毒...

Pony 在年会时点评各个业务时就说过：“广告是“囊中之物”，目前广告只占20%收入，空间还很大，尤其是视频号。”

最近，港股智驾公司先后发布了2025年业绩公告，拔开财务数据，呈现出鲜明的“增收不增利”特征，列几组核心数据：
– 小马智行：营收6.29亿元（+20%），经调整净亏损12.28亿元（+31.5%）
– 文远知行：营收 6.85 亿元（+90%），经调整净亏损12.47亿元（+55.5%）
– 地平线：营收 37.58...

利弗莫尔中概股龙头指数上涨1.75%。其中小马智行涨超6%，蔚来涨超4%，金山云涨近3%。

港股资产中，终归会出现自动驾驶定价之锚。今天聊聊三家公司在两地市场的定价权。
$禾赛-W(02525)$ $小马智行-W(02026)$ $文远知行(WRD)$ IPO后，在美国对外投资审查趋严的趋势下，大幅折价。小马减半，文远更甚。
三家公司选择回港，上市后流动性依然不佳，定价权和价格发现依然在纳斯达...

$小马智行(PONY)$ 全年总收入只有9000.1万美元，同比增长20%，表面增速不亮眼；但其更关键自动驾驶出行服务收入部分，全年达到1660.7万美元，同比增长128.6%，第四季度同比增长159.5%，其中乘客车费收入同比增长超过500%。一个点的突破有时候往往会带来裂变！
26 年的小马不一定收入增速很亮眼...

小马智行提到2026年目标覆盖20城，我觉得市场现在还没完全反应这个信息的意义。Robotaxi不是卖软件，是要一城一城铺车队、铺运营体系、铺调度系统，能做到多城市复制，说明单车模型已经基本稳定。不然每进一个城市都要重来，根本不可能扩张这么快现在行业里能同时推进国内+海外商业化的，其实没几...

近期，小马智行、文远知行两大中国 L4 自动驾驶龙头接连发布 2025 年全年及第四季度财报，核心营收指标全线飘红，Robotaxi 商业化业务实现翻倍式爆发增长，业绩表现大幅超出市场预期。这不仅是中国高阶自动驾驶从技术验证走向规模化商业变现的里程碑，更标志着中国智能驾驶行业正式跨过 “生死线”...

$小马智行(PONY)$ $小马智行-W(02026)$ $滴滴粉单市场(DIDIY)$
TLDR——Robotaxi是个完全不同的行业，分析规模效益、网络效应与护城河完全不能套用任何现有的行业去分析。
因为希望本文以客观的方式去分析行业，因此把我们公司相关的分析都去掉了。在我们分析Robotaxi的规模效应，网络效...

【小马智行：2025年总营收6.29亿元 同比增长20%】小马智行-W公告，2025年公司总营收6.29亿元，同比增长20%，连续四年保持增长；Robotaxi业务全年收入1.16亿元，同比增长129%。第四季度Robotaxi业务收入4660万元，同比增长160%，乘客车费收入同比增长超500%。截至2025年底，现金等价物、长短期理财...

经观感知
在同一时间窗口内，两家中国Robotaxi头部企业交出的财报，构成了一组具有对照意义的样本：一边是收入规模快速放大、全球版图持续扩展的文远知行；另一边则是收入增速并不突出，但核心出行业务加速放量、单车模型开始验证的小马智行。
如果仅看收入增速，文远知行显得更为亮眼；...

回复@赢在中国V: 一季度昆仑投资收益亏了6个亿。小马智行//@赢在中国V:回复@赢在中国V:轮子股权激励落地，前期港股大模型炒作，轮子丝毫不动，很明显有资金在配合股权激励。现在定价已经公布，理论上就没有在压制的必要。

自动驾驶行业经历了漫长的技术验证期后，头部公司正在向市场交出商业化量产的成绩单。
小马智行发布的财报显示，2025年收入达到9000万美元，同比增长20%；同期亏损额为7680万美元，同比减亏超7成。
这份成绩单最备受关注之处在于自动驾驶出行服务（Robotaxi）的进展情况。
2025年，...

$小马智行(PONY)$ 小马你怎么了?

小马智行已跑通单车盈利，接下来能否真正起飞，关键在于车队扩张速度与单城运营密度的协同推进。扩张速度决定规模效应，运营密度影响用户体验与订单效率。此外，技术降本、海外布局及轻资产合作模式也将成为重要变量，共同推动其商业化落地与可持续增长。
但是我不解的是今天为什么跌这么多。[...

【小马智行：计划2026年在超20座城市部署3000辆Robotaxi】小马智行计划在2026年将生产1000辆bZ4X Robotaxi，并在超20座城市部署3000辆Robotaxi。