ST人福

今天看了一些财报。我怎么感觉国内的很多个股在最近的大跌之后，非常便宜呢？
几个月前很多人都在说A的票都不算便宜了，现在给我看，我觉得很便宜呢？如果不是因为普遍的悲观预期，这些好的公司不会有现在这么个价格吧。
我就先说两个吧：人福医药和美的，看的我懵了，这么好的公司这样的...

人福医药是我假期带娃在海滩挖沙沙的时候，无意间发现的一家公司。当时用AI快速过了一下，发现值得关注。花了点时间看了下，直接说投资逻辑：
人福比巨子生物简单得多，进入壁垒也高得多。核心产品芬太尼既是药品也是毒品，决定了它强管制、高壁垒的慢生意逻辑。被ST是因为之前的大股东瞎搞，...

（2026年3月30日，基于年报+机构交流口径整合）
一、2025年核心业绩（交流口径）
营收：239.62亿元（同比-5.79%，系归核聚焦、优化业务结构）
归母净利：18.55亿元（同比+39.53%）；扣非净利：17.62亿元（同比+54.75%）
分红：每10股派4.80元（含税），派现7.83亿元，占净利42.2...

$ST人福(SH600079)$
这几天按照计划，把部分人福医药的仓位调到招商积余上去。这两家公司基本面都还不错，人福的麻醉镇痛药业务壁垒高护城河深、主业稳健增长且实际PE在医药股中异乎寻常的低，先不管它的研发能不能搞出什么东西，度过这次对大股东低价定增造成的股价波动后，相信还是会继续估...

$ST人福(SH600079)$ 人福重磅产品，申报一年半，今天终于获批上市！！
枸橼酸芬太尼口腔贴片作为新型镇痛药物，目前尚未正式获批上市，但已进入国家药品审评阶段，其市场前景与竞争格局可从以下维度分析：一、产品定位与市场现状
产品特性与适应症
枸橼酸芬太尼口腔贴片适用于治疗持续...

人福医药2025年年报正式出炉，公司在净利润增长、财务结构优化、盈利能力提升、费用管控及核心产品放量等方面均交出亮眼答卷。
同时推出历史最高分红，经营质量与股东回报同步提升。具体亮点如下：
1.净利润增长显著
2025年归母净利润18.55亿元，同比增长 39.53%,扣非归母净利润17.62...

$ST人福(SH600079)$
我现在对A股总体感觉，是持续时间一年半的牛市已经结束，开始进入震荡市或者震荡偏熊市阶段。在震荡市或偏熊一点市场，继续牛市挣大钱快钱的追热点或者继续持有领涨主流板块的做法，会有不少人凭运气赚到的钱凭实力还回去。
震荡市和偏熊市场，是需要尽量低价买到低估...

说实话，这么多年，听过无数场业绩会，套路都差不多。但今天人福医药这场，还真有点不一样。
一开场，招商证券那位医药首席梁广楷，声音里带着点兴奋，也带着点郑重。他说人福的杜总、尹总、李总……一串名字念下来，你能感觉到，这不是走过场。后面坐着的，是这家公司从医药工业到商业，从新...

关于招商定增人福医药的讨论不少，说实话，看得我直摇头。一堆人连财报都没翻过、产品管线都没搞清，就在那儿喊“圈钱”“利空”，除了暴露自己的无知和短视，我看不出任何价值。这是我最后一次说这事，等人福跌到15，看你们还在不在，还有没有股权投反对票了。
既然要聊，咱们就聊点干的。...

在宏观经济增速放缓、医药行业深度调整的背景下，ST人福（600079）于2026年3月30日正式披露2025年年度报告。这份年报既是招商局入主后深化整合、降本增效的成果体现，也折射出公司在增长动能、业务结构、资产质量与治理层面的真实矛盾。整体来看，公司短期财务指标显著改善，长期发展隐忧仍存，可...

$ST人福(SH600079)$ 增发方案一出，这里不少人等都纷纷谴责大股东不厚道搞低价增发，要投反对票。
俺觉得这实际是两件事：
第一件事：大股东这个增发，咱们首先必须承认，人家无论是程序还是价格都是合法的。既然是合法的，在商言商，就不能说人家不厚道去进行道德绑架。成年人，这点基本...

$ST人福(SH600079)$
宜昌人福25年麻醉精神类药品营收79亿，同比增6%，瑞芬太尼、氢吗啡酮、羟考酮缓释片同比增10%以上。25年计提资产减值损失4.2亿，能计提的应该已经计提干净，连开发支出（研发支出中没有费用化而是资本化的那部分）都计提了3190万。经营净现金流25亿创出历史新高。
宜...

讲点不一样的，我在意的缺点：
1. 2026年目标定得太低，一季报大概率不温不火
公司给出的2026年营收目标仅为245亿元以上（同比增速约2.24%），毛利率目标48%与2025年基本持平。这个指引明显偏保守，要么是对行业环境（集采、医保控费）缺乏信心，要么是管理层主动压低预期、为后续“平庸”...

$ST人福(SH600079)$ 因为某些一直反对招商低价增发的散户，现在招商的策略变成压盘了，不惜每天用几百万股筹码强压，这样散户满意了吧？压到定增价格附近，再定增你们就没意见了？
我的意见很明确，股价不到25以上，我就投反对票，今天又加了5万股，争取在投票前凑满200万股，招商看着办吧！

2026年全国两会释放出划时代产业信号：生物医药首次跻身国家新兴支柱产业，与集成电路、航空航天、低空经济并列。
这不是简单的行业归类调整，而是中国生物医药产业十年质变的里程碑。
这十年，中国创新药对外授权总金额从几十亿规模，成长到2025年对外授权（BD）交易总金额达1356.55亿美...

ST人福：2025年年度报告 网页链接

$ST人福(SH600079)$ 有几个问题被误解了，一是流程上要通过国资委才能确定股东大会时间，预计4.10号左右通过，然后两周内开股东大会，根本不存在所谓的怕不通过才不投票。二是人福计提的坏账准备累计3亿多，相对于超过一年的应收账款7个亿，已经非常充裕，可以说人福的资产结构是不够好，应收账款...

$ST人福(SH600079)$ 还在看，目前除了创新药外，看到的全是经营情况改善的持续利好。看的差不多了，跟我预测差不多，基本面实际上在不断好转，招商局搞事情，除了骚操作外，招商局的能力还是可以的，在认真做事。我给80分，一个是现金流的增加居然是裁员，二是计提不彻底，固定资产减值一并搞了不

$ST人福(SH600079)$
本周感觉大A走出了前几年熟悉的风格，赔钱效应明显。今天看了下今年的市场整体情况，今年以来，上证跌0.3%，深综指和全A等权指数还行，涨2.3%和2.5%，沪深300跌1.4%。A股合计5499只股票，今年以来股票涨跌幅中位数--第2750名是跌1.66%，中位数比指数体现的情况要糟糕些，...

$ST人福(SH600079)$
优点： 1、医药制造毛利率72.31%，增加4.12%。售价未涨，成本主要是原料和人工降低了13%。管理费用下降应该是也是管控了工资费用。 2、商誉2025年减值3.32已后只剩下3.56亿元，2026年减值空间不大了。
疑点： 1、第一打单品舒芬太尼注射液销售量下降11.01%，原因不明...