山东黄金

1、去年，有一位大V跟我提过中国黄金国际，当时我说了“都亏损的股票涨幅这么大，真的不能理解”。
今年因为我要研究铜矿股（下次的投资标的），阅读中国黄金国际上市以来的所有年报（2010~2024年）和最近几年的公告，整理了很多数据，也查看了不少其他资料。
然后，我对曾经说过的话感到...

山东省烟台莱州市发现亚洲最大海底巨型金矿
据烟台市人民政府新闻办公室消息，莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国的26%，金矿资源储量和产量均居全国首位。$山东黄金(SH600547)$ $山东黄金(01787)$$招金矿业(01818)$ ...

（1）山东黄金现在人人唾弃，假如4季度业绩持续不理想，股价下线应该还是有保障的。因为不管多差的结果，都在大家的预期之内。但假如到明年的哪个季度开始业绩变得正常，那预期差在短时间内扭转，会有很强的冲击，上线会直接提的很高。
（2）今年我花时间研究了铜股，发现很难找到像山东黄金这...

1、焦家金矿是山东黄金的主力金矿之一，各金矿当中产量一直最大（除少数年份）。焦家金矿最近几年的年产量为，2022年10.04吨，2023年9.38吨，2024年6.00吨。
2024年焦家金矿因进入扩大再生产项目建设周期，产量下降较多。另外，从2025年半年报上的莱州公司净利润可以推导，焦家金矿的2025年产...

这是我最近写的山东黄金贝拉德罗金矿相关第三篇文章，我个人认为非常重要。这段时间我着手写山东黄金贝拉德罗金矿最新情况的最终目的，实际上就是为了写贝拉德罗金矿的4亿美元扩建计划及阿根廷政府的大型投资激励制度（RIGI），只是顺带写了前面两篇文章。
一、什么是阿根廷政府的大型投资激励...

MAS公司（贝拉德罗金矿所属公司）的财务报表以美元作为本位币计量，对少数科目（比如以前的政府应返还增值税）以阿根廷官方货币比索计量后，月末再折算成美元。
贝拉德罗金矿的矿产金产品送到伦敦交易所交易，取得的美元根据规定必须在10天内要换回阿根廷比索，因此随着汇率的波动会产生汇兑损...

过去五年两家在资本市场投资者眼里是一样的怂货，成本高企，产能释放和利润释放远远低于市场预期。而且两家还是合作伙伴，在阿根廷贝拉德罗金矿这个超15吨的大型金矿紧密合作，但业绩乏善可陈。在资本市场两家有点难兄难弟同病相怜待遇的味道，但从2025年7月起，巴里克黄金像似变了一家公司似的，...

最近不少球友开始计算山东黄金的未来利润，我的建议是暂时不要计算，因为基于现状计算的结果毫无意义。
山东黄金的克金成本，从2023年的230多元（不含山金国际）上升到如今的500元左右（不含山金国际），翻倍还不止。
未来克金成本会稳定在较高水平，还是会稳步下降，目前看不清楚。
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山东黄金公布3季报之后，慧博终端上新发布的券商研报只有2份。
我好奇数了一下其他金矿股的同时期券商研报份数，山金国际6份，紫金矿业19份，赤峰黄金11份。当然，因为港股的定期报告披露内容较少，只发行港股的金矿股券商研报也较少。但山东黄金作为同时发行AH股的大型金矿股，券商研报这么少...

3900 吨里面大头应该就是山东黄金和招金矿业拿着，山金应该还多一些。

山东黄金的贝拉德罗金矿位于阿根廷安第斯山脉东麓的圣胡安省伊格莱西亚县，距离智利与阿根廷边界6公里处，矿区海拔高度在4000米至4850米之间。矿山于2005年投产运营，采用露天开采，为阿根廷第一大在产金矿。山东黄金于2017年6月30日完成贝拉德罗金矿交割，与巴理克矿业各占50%股份。
贝拉德罗...

本文是11月《雪球参考》约稿文章的初稿，于2025年10月19日编写完成。因本文字数太多，且内容较单一（只包含产量内容），最终修改成另外一个版本。11月《雪球参考》刚发刊，征得同意后将本文分享出来。我个人更喜欢这个初稿，因此先分享本文，过几天再分享最终稿。
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这次意外入选“年度十大新锐用户”提名后，我没有拉票。理由是，暂时没有找到选上后对投资有什么帮助。还有更重要的理由是，自认为今年暂时欠缺入选资格，因为我研究和宣传的山东黄金的投资逻辑，还在被大家认可的路上，还没有被证明。
因此，我只是每天默默地为有色圈里面的四位被提名老师投...

本文是11月《雪球参考》约稿文章的最终稿，于2025年10月25日编写完成。
其中“未来产量增量计算表”中的纱岭金矿，上次发的初稿文章上，为让更加看清计算过程，“年产量增量”栏填写纱岭金矿的总产量，“年权益产量增量”栏填写纱岭金矿的权益产量，这样看山东黄金的2028年和2030年总产量（非...

山东黄金以前在年报上披露原矿入选品位，但2024年报上未披露；山东黄金自2024年起多次公开说过下调了原矿入选品位。
中诚信国际信用评级有限责任公司每年出具山东黄金集团（以下简称为“集团”）的《跟踪评级报告》，最近我阅读2019~2025年的《跟踪评级报告》后，如下数据整理和思考：
一...

历大，这个新发现的海底金矿会是山东黄金集团的资源吗？ 查看图片

战后两轮黄金大牛市中间都发生过黄金下跌40%的情况，李蓓因为俄罗斯央行售金而看空黄金有一定道理，因为这一点上和1975年黄金大调整有相似之处，但是综合来看，因为目前还是降息周期，美债问题仍然没有好转，我认为2026年金价发生40%级别的大调整概率不高。但从风险控制角度，对于美国经济基本面、...

1、虽然我持有的是中金黄金，但是山东黄金资源量和产量是摆在那的，只是利润释放节奏有不确定。目前这个金价，山东黄金现在也很有价值，适合有点耐心的超大资金。
2、山东黄金正常一吨也应该有4个亿以上利润，在我看来先扣掉阿根廷那目前无效的8吨产量，不考虑增量，理论上应该有130亿以上的利...

回复@投资不如投机的A股: 这次金价没有跌多少，但山东黄金的股价跌幅不小。但我个人认为，年底之前股票下跌很正常，也许机构落袋为安或调仓换股。假如到明年初要跟往年一样开启升势，那现在不彻底调整的话怎么实现呢？当然，历史不会一模一样。而且现在山东黄金的股价下跌很温和，跟去年的下跌并不...

焦家金矿是绝对的主力矿山，焦家金矿的产量下降是影响山东黄金这几年效益不及预期的主要原因，而公司这几年成本大幅上升也是跟焦家金矿工程建设影响采矿品位有很大关系。