敏华控股

最近借着客户开会的时机在走访越南市场。
图片为越南的胡志明 T2 国际机场
因为有 APEC 卡，所以整体通关半小时内完成，并没有碰到吃拿卡要的问题，工作人员很友好也很热情。
一、本土文化篇
越南作为多元化的国家，历史上被法国殖民很长时间，在经过长期的斗争以后，独立建国，...

目测敏华控股也是个坑，鸡肋的烟蒂，我写过文章分析，欢迎反驳。网页链接

回复@管我财: 财主想问一下，那相较于顾家家居，为什么不选敏华控股？//@管我财:回复@婷媛鑫鑫:一個倒退當中另一個持續增長，為了一個點的估值差距，而去選擇競爭中的輸家，似乎有點不值。

以哪个估值低比较，敏华控股肯定低于顾家。因为顾家比敏华涨得好，发过来找出一堆敏华的问题，这些问题应该是敏华估值的原因。如果要找低估值的股票，核心是低估值意味着存在这样那样的问题。

记录一下我投资敏华控股和顾家家居的过程和思考。
敏华控股交易过程
今年年初开始建仓敏华控股，建仓理由是过去十多年ROE维持在15-30，当时买入PB1.4左右，感觉低估了。公司竞争优势判断上，对比几个上市的家具公司的财务，感觉敏华跟顾家不相上下，但是敏华的PB更低。买入之后开始下跌...

有点以果为因吧，如果$敏华控股(01999)$ 涨了，$顾家家居(SH603816)$ 跌了，那故事是不是就要反过来呢？ 在这样的大环境下，敏华能取到这样的业绩已经很不错了，敏华老板还是比较靠谱的，静待花开吧。现在的股价很便宜。

$敏华控股(01999)$ 虽然可能成长不如$顾家家居(SH603816)$ ，贵在咱估值便宜啊

出品I下海fallsea
撰文I胡不知
2025年12月，一则不起眼的收购公告，在家居圈掀起了不小的波澜。
敏华控股——这家以“芝华仕头等舱沙发”闻名的家居巨头，宣布以5.87亿元人民币（约8400万美元）的代价，收购美国特拉华州一家连续两年亏损的软体家具公司GRIC。其中3200万美元用于收购10...

顾家家居：差异化卡位 + 龙头韧性，穿越周期的家居龙头核心逻辑
你的判断精准击中顾家家居的核心价值 ——脱离 “规模战” 的差异化精准竞争 + 行业低迷期的龙头抗风险能力，这也是它能在地产下行期保持增长、出海压制敏华控股的关键，完全契合 “市场低迷买最优企业” 的投资逻辑。
一、...

敏华控股 公告及通告 - [须予披露的交易] 须予披露交易 - 收购Gainline Recline Intermediate Corp. 100%权益 网页链接

回复@时间的朋友win: 顾家的pe16，敏华pe9，如果房地产或者经济反转，哪家的弹性更大呢？很明显，敏华控股更值得持有。//@时间的朋友win:回复@低估值探员:有点以果为因吧，如果$敏华控股(01999)$ 涨了，$顾家家居(SH603816)$ 跌了，那故事是不是就要反过来呢？
在这样的大环境下，敏华能取到这...

$敏华控股(01999)$
美国把软体家具的关税延期一年执行对公司是大利好啊，股价也没啥反应。
这个估值，叠加外部利好，安心。

$美凯龙(SH601828)$ $红星美凯龙(01528)$ 【芝华仕大老板大手笔狙击红星美凯龙！股权争夺战一触即发！】
12月12日消息，根据香港联交所12月12日披露的文件，Man Wah Wong's Family Investments Limited于12月11日以每股均价1.39港元场外增持红星美凯龙7,358.51万股H股股份，价值约1.02亿港...

敏华控股（在香港上市，股票代码01999）旗下的间接全资子公司，在2025年12月18日和一家美国公司（卖方）签了协议，要花3200万美元买下目标公司（Gainline Recline Intermediate Corp.）100%的股份。
不过这事儿不只是付3200万美元那么简单，目标公司还欠着美国银行一笔约2800万美元的贷款。所...

过去六个月，公司海外市场保持稳定，国内市场从去年同期的50.47亿港币下滑至47.39亿港币，完全贡献了整体收入下滑，此前我提及顾家在持续蚕食公司国内功能沙发份额的说法，在此得到了具体的验证。整体经营环境，敏华和格力实在是太像了，估值和分红率也相当，但我选择格力和顾家没有买敏华的原因，...

敏华控股 公告及通告 - [中期业绩 / 股息或分派 / 暂停办理过户登记手续或更改暂停办理过户日期] 截至二零二五年九月三十日止六个月中期业绩 以及 暂停办理股东登记 网页链接

$美凯龙(SH601828)$ $敏华控股(01999)$
来源：网页链接
12月12日报道，根据香港联交所12月12日披露的文件，Man Wah Wong's Family Investments Limited于12月11日以每股均价1.39港元场外...

$敏华控股(01999)$ 2026年H1中期业绩，低于我的预期。
营收80.45亿，是自2020年下半年以来，半年最低营收。考虑到这段时间有国补加成，以及美国客户的补货需求，这个经营结果非常差。对比同行顾家家居，Q2Q3营收分别为48.87亿和52.11亿，比去年同期增长6.8%，而敏华是同比下降3%。
功能沙...

$敏华控股(01999)$ 涨得莫名其妙，跌也跌的莫名其妙😵💫

收入小幅下滑，毛利基本持平，股东净利持平，每股收益0.295港元，同比持平，环比去年下半财年的0.24有一定增长。业绩好于预期。财务良好，分红派息持续稳定。如果真如管理层所说，“”中国沙发零售市场或已触底”。目前PE9倍多一点，应该是不错的机会。$敏华控股(01999)$