小马智行-W

$小马智行-W(02026)$ 算你2030年车队规模达到5万辆，单车日收入500元、成本300元，一辆车一年利润7万元，共建模式分出去50%利润给合作伙伴，那你小马一辆车一年利润也就3.5万，2030年毛利润17亿，总部成本至少也会增长至10亿元，也就是说2030年净利润也不会超过5亿元……这折腾个什么呢？
先跌...

大家好！我是老气横秋的价投奶爸。本文既是我深耕自动驾驶赛道的一手学习笔记，更是我后续长期持仓、执行投资决策的核心依据。自动驾驶赛道，是我2026年全年最看好的核心投资方向之一，也是我个人股票账户的重仓布局所在。希望大家一起来交流学习，一起慢慢变富。
在科技与汽车产业深度融合的...

昨晚出年报，有一点很明显，小马智行车费收入同比增长500%+，很多人只是当成一个高增长数据看，但真正重要的，是收入结构在变。
Robotaxi如果主要靠技术授权、解决方案收费，本质还是一家科技公司；但一旦开始靠乘客付费，商业模型就变了，开始向出行平台靠拢。小马就属于后者。
这背后对...

最近，港股智驾公司先后发布了2025年业绩公告，拔开财务数据，呈现出鲜明的“增收不增利”特征，列几组核心数据：
– 小马智行：营收6.29亿元（+20%），经调整净亏损12.28亿元（+31.5%）
– 文远知行：营收 6.85 亿元（+90%），经调整净亏损12.47亿元（+55.5%）
– 地平线：营收 37.58...

港股资产中，终归会出现自动驾驶定价之锚。今天聊聊三家公司在两地市场的定价权。
$禾赛-W(02525)$ $小马智行-W(02026)$ $文远知行(WRD)$ IPO后，在美国对外投资审查趋严的趋势下，大幅折价。小马减半，文远更甚。
三家公司选择回港，上市后流动性依然不佳，定价权和价格发现依然在纳斯达...

小马智行提到2026年目标覆盖20城，我觉得市场现在还没完全反应这个信息的意义。Robotaxi不是卖软件，是要一城一城铺车队、铺运营体系、铺调度系统，能做到多城市复制，说明单车模型已经基本稳定。不然每进一个城市都要重来，根本不可能扩张这么快现在行业里能同时推进国内+海外商业化的，其实没几...

近期，小马智行、文远知行两大中国 L4 自动驾驶龙头接连发布 2025 年全年及第四季度财报，核心营收指标全线飘红，Robotaxi 商业化业务实现翻倍式爆发增长，业绩表现大幅超出市场预期。这不仅是中国高阶自动驾驶从技术验证走向规模化商业变现的里程碑，更标志着中国智能驾驶行业正式跨过 “生死线”...

$小马智行(PONY)$ $小马智行-W(02026)$ $滴滴粉单市场(DIDIY)$
TLDR——Robotaxi是个完全不同的行业，分析规模效益、网络效应与护城河完全不能套用任何现有的行业去分析。
因为希望本文以客观的方式去分析行业，因此把我们公司相关的分析都去掉了。在我们分析Robotaxi的规模效应，网络效...

经观感知
在同一时间窗口内，两家中国Robotaxi头部企业交出的财报，构成了一组具有对照意义的样本：一边是收入规模快速放大、全球版图持续扩展的文远知行；另一边则是收入增速并不突出，但核心出行业务加速放量、单车模型开始验证的小马智行。
如果仅看收入增速，文远知行显得更为亮眼；...

【小马智行：2025年总营收6.29亿元 同比增长20%】小马智行-W公告，2025年公司总营收6.29亿元，同比增长20%，连续四年保持增长；Robotaxi业务全年收入1.16亿元，同比增长129%。第四季度Robotaxi业务收入4660万元，同比增长160%，乘客车费收入同比增长超500%。截至2025年底，现金等价物、长短期理财...

小马智行已跑通单车盈利，接下来能否真正起飞，关键在于车队扩张速度与单城运营密度的协同推进。扩张速度决定规模效应，运营密度影响用户体验与订单效率。此外，技术降本、海外布局及轻资产合作模式也将成为重要变量，共同推动其商业化落地与可持续增长。
但是我不解的是今天为什么跌这么多。[...

财联社3月26日讯（记者 陆婷婷） 今日，小马智行-W(02026.HK) 发布未经审计的2025年财报。受益于第七代自动驾驶出租车的量产及规模化部署，公司去年Robotaxi收入翻番，广深双城单车盈利转正。展望2026年，小马智行两大目标指向于：Robotaxi车队规模超3000辆以及海内外落地超20城。
财务数据...

自动驾驶行业经历了漫长的技术验证期后，头部公司正在向市场交出商业化量产的成绩单。
小马智行发布的财报显示，2025年收入达到9000万美元，同比增长20%；同期亏损额为7680万美元，同比减亏超7成。
这份成绩单最备受关注之处在于自动驾驶出行服务（Robotaxi）的进展情况。
2025年，...

作为Robotaxi双子，小马智行与文远知行两家公司同一周发布2025年年报，同是亏损，文远财报日涨9%，小马跌15%。为什么市场反应截然不同？
简单来讲，文远是"先卖车"的生意，产品收入+310%，财报好看，确定性高。小马是"先跑路"的生意，单车经济已在广深达到盈亏平衡，但规模化...

$文远知行-W(00800)$ 提前跌倒了180亿港币以下。今天$小马智行-W(02026)$ 的跌到360亿港币。
从这两个小兄弟香港二次上市，到今天，等了大半年时间哦。

经过长达近十年的平缓发展，小马智行的Robotaxi业务画出了一条异常陡峭的上扬曲线。$小马智行(PONY)$ $小马智行-W(02026)$
2025年全年，小马智行Robotaxi业务收入1.16亿元，同比增长128.6%。其中，Q4收入增速达到了160%，乘客车费收入暴涨超5倍。进入2026年，短短两个月时间，深圳的订单数量...

无人驾驶题材核心标的
一、落地推进
- 网约车：大众交通、锦江在线、永安行
- 客车：金龙汽车、安凯客车、宇通客车、中通客车
- 环卫车：盈峰环境、宇通重工、福龙马、东风股份、劲旅环境
- 无人配送及物流：中邮科技、云内动力、天准科技、通达电气
二、智驾系统
- ...

来源：BUG
　　文 丨 《BUG》栏目 周文猛
　　国内自动驾驶双雄，双双发布了港股上市后的首份年报。
　　小马智行发布2025年未经审计财报，2025年公司总营收6.29亿元，同比增长20%。文远知行的全年营收达6.9亿元，同比增长90%。
　　作为国内智驾（Robotaxi）“双雄”，小马智...

市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会 强调深入整治“内卷式”竞争
3月26日，据市场监管总局消息，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等...

来源：环球市场播报
　　优步正全力推进无人驾驶出行服务，与小马智行和Verne合作，推出可能成为欧洲首个真正意义上的商业化机器人出租车服务。
　　该服务将在克罗地亚首都萨格勒布启动，这已不仅仅是空谈。合作方已开始在公共道路上进行测试，并计划不久后推出付费乘车服务。各合作方分...