CSP

关于cpo vs npo/光模块
综合这几天的信息以及调研尽量做一个客观的总结：
1、CPO订单加速和超预期应该是真实的，最直接的证据就是Lite的上亿美金的订单，这个可以反推cpo明年一个出货量，并且跟湾湾那边供应链的信息可以交叉验证，基本上就是大几万（接近10万）一个预期。
2、上述订单...

SK海力士调研纪要（QA里面有几个是之前球友们留言的问题）
1. 存储产品技术研发进展
。 3D DRAM技术节点与设备依赖：3D DRAM技术验证已做到10纳米以下，该节点下无法通过DUV多重套刻实现，必须依赖EUV光刻机。
• 4D NAND技术研发：4D NAND（4F square VG平台）的研发已进入优化技术阶...

这几天讨论cpo还是比较多的，市场的情绪参与度比较高，我觉得也正常，你不能指望非科班出身的每一位基金经理，都能搞清楚光通信里面的每个技术，这个确实太难为人了，对散户来说就更难，那到底怎么办呢？ 别着急，本文一文终结这个话题，并在文末给出应对办法，一学包会，可举一反三。
市场比...

其实最近挺有意思的，内存暴涨，网上一堆DIY说空中飞人，不信Ai要买那么多内存干嘛。而老美单家Csp的capex都万亿了，这点价格就是小意思
然后就是一会有人发个长鑫要半价卖内存，一会说产能扩展好几倍的，全都是没头没尾的信息。
到了产业层面就是保障内存供应都困难，两长估计也就能满足...

刚看到一个数据，说AI的投入产出比峰值是16:1，2012年互联网高峰投入期的时候是4:1， 也就是说AI投入16块只能产生1块营收，但是互联网时期投入4块能产生1元营收。 由此而言AI这个泡沫，回本遥遥无期。
我是这么看的。
首先AI进入大众的视野，其实今年才第三年。而互联网时期要平缓得多，从...

中际旭创会议交流转：会议要点
1. 技术路线与需求展望
• 可插拔光模块当前及短期需求明确：
– 2026年：CSP客户需求全部为可插拔光模块。
– 2027年：CSP客户对800G、1.6T可插拔光模块的需求指引未下调，反而增长明确；未看到客户在网络架构上为CPO技术路线做调整准备。
– 3...

回复@水手9ee: 因为担心这么大资本开支有泡沫拖垮Csp，另一边又担心真的Ai干死了所有软件公司//@水手9ee:回复@淡淡的相思林:但是盘后芯片和设备股好像都是跌了。。。哎。这一波下杀有点太突然，太快。

转：
＃海外CSP或将TPU通过ocs扩展CXL内存池，以增加单颗TPU的DRAM容量，利好内存接口CXL芯片
✔OCS+CXL在 KV cache、RAG embaedding cache、Agent长期记忆、模型分片offload、多TPU共享缓存池等场景有明显优势。CXL容量大，访问局部性强，对200ns级延迟可容忍
:heavy...

回复@做人不能太废: 你说的这些太遥远，也太绝对。cpo是否一定推广，csp广泛接受与否都是未知，这是第一点，第二，量产时间是多久，放量是多久，这也得28年以后了吧，你得克服产能，良率这些吧，成本高得控制吧，这里面变数太多。//@做人不能太废:回复@胜宏科技是pcb后排:中际真正要担心的是NPO和C...

中际旭创CPO交流～
1、市场核心关切：CPO vs. 可插拔技术路线
这是贯穿整场会议的核心议题。管理层多次、明确地传递了以下核心观点：
1）Scale-out（机柜/数据中心之间互联）场景：
可插拔光模块是绝对主流。 2026-2027年，所有主要云服务商（CSP）客户在scale-out网络上均已规划...

中午11点中际旭创会议要点
光模块技术路线与行业需求展望
?????????? 可插拔光模块为当前及未来数年行业技术主线：
–???????? 核心观点：2026-2027年scale-out网络仍以可插拔光模块为主，CSP客户已定型的产品均采用可插拔方案，目前未听到任何一家CSP客户计划在2026-2028年大规模部署...

有点好奇年底一看CSP的运营利润miss，但是净利润/FCF beat大家会怎么解读…

1月份DRAM合约价对比25 Q4直接暴涨了86%。细分来看PC DRAM涨幅接近翻倍(98%），Server DRAM涨了 90%。
核心推手是CSP（云服务商）的需求完全没有减弱的迹象。助推因素包括极低的库存水位+下游怕涨价都在提前抢货，供应商抓住了这个机会最大化利润。
Server DDR5现货价格在一个月内惊人地跳...

市场现在对高杠杆很恐惧啊。
csp的高额的资本开支，本来是刺激股价的利器。
现在反而成了拖累。
担忧流动性收缩后，对高杆企业的一击致命吗？

军总：27年CSP客户可插拔依然主流，27年的量还在统计，但依然很大

1 Gilad的主要内容：CPO来了
Gilad说的内容，总结起来就是：
1. CPO的IB交换机今年上半年开始部署；
2. CPO的Spectrum-X交换机下半年开始部署；
3. CPO更可靠；
4. CPO更便宜；
5. 功耗低了，Opex减少；
6. CPO虽然不具备Pay-As-You-Go的灵活性，但AIDC的部署一次性到...

五大北美CSP的资本开支计划（Meta其实不是CSP，但它可以靠广告赚回来），2026年超过了7000亿美元……再加上别的玩家，比如xAI、阿里字节腾讯华为百度等，大概率是8000-9000亿美元的资本开支，明年基本上板上钉钉1万亿美元以上了。

去听录音啊，军总明确说了csp大厂对CPO根本不感兴趣，中小客户他不知道，他只知道他们直接跟csp大厂深度交流明确这两年就是可插拔乃至28年大概率是可插拔3.2t,且单波400g方案已经出来了

事件：今天旭创新易盛大跌，主要原因昨晚lumuntum业绩电话会议提到cpo的一些规划，从而担心cpo对传统光模块的替代，盘面上没有明显关于订单层面利空，预计主要由于CPO情绪影响。
1、CPO真的影响光模块吗？
CPO/NPO更大增量将在光入柜内。光入柜内scale up是10x 的scale out市场，主流光学...

回复@三十二菲特: 三大CSP的资本开支确实没有多少增长空间了，除非能看到26年云计算的收入超预期大涨。//@三十二菲特:回复@fone_fone:A股太多聪明人要拿先手，所以喜欢概念。美股的问题是在投资人和股价的压力下，各家资本开支会不会今年见顶，难题