中泰证券

投资要点
平安银行25年全年实现营业收入1314.42亿元，同比下降10.4%（vs3Q25同比-9.78%），实现归母净利润426.33亿元，同比下降4.21%（vs3Q25同比-3.50%）。1）收入端：主要受其他非息收入拖累增速环比下降。全年实现利息净收入880.21亿元，同比下降5.79%，环比改善2.46个百分点，量价均有一...

报告摘要
青岛银行2025年营收同比+8.5%（vs 3Q25同比+5.02%），净利润同比+21.7%（vs 3Q25同比+15.5%）。业绩增速边际向上，存贷款维持高增，息差总体平稳，资产质量改善显著。
4Q25单季年化净息差环比+1bp至1.68%：单季年化资产收益率环比下降10bp至3.42%，计息负债付息率环比下降11bp...

报告摘要
业绩边际向好，利息收入、手续费支撑。招行4Q25营收同比-0.1%（3Q25同比-0.7%），营收降幅收窄，净利润同比+1.2%（3Q25同比+0.5%），净利润增速边际向上。净利息收入同比+2.0%（3Q25同比+1.7%），维持回暖态势。净非息收入同比-3.9%（3Q25同比-4.8%），降幅收窄，其他非息仍然承压，...

投资要点
渝农商行25年全年营收、利润延续改善趋势，好于市场预期，全年实现营业收入285.60亿元，同比增长1.35%（vs3Q25同比+0.68%），实现归母净利润121.28亿元，同比增长5.35%（vs3Q25同比+3.74%）。1）收入端：全年实现净利息收入242.61亿元，同比增长7.85%（vs3Q25同比+6.89%），规模扩张...

$中泰证券(SH600918)$ 鲁信投资增发套利，真6.

投资要点
事件：公司发布2025年年报，2025年公司实现营业收入22.51亿元，同比增长22.90%，实现归母净利润6.50亿元，同比增长39.73%，实现扣非归母净利润6.19亿元，同比增长41.05%；2025年第四季度，公司实现营业收入7.02亿元，同比增长47.66%；实现归母净利润1.79亿元，同比增长139.17%；实现...

投资要点
兴业银行25年全年实现营业收入2121.39亿元，同比增长0.15%（vs 3Q25同比-1.79%），实现增速由负转正，实现归母净利润774.69亿元，同比增长0.34%（vs 3Q25同比+0.12%），涨幅扩大。1）收入端：全年实现净利息收入1487.52亿元，同比增长0.44%（vs 3Q25同比-0.56%），主要得益于息差的...

投资要点
瑞丰银行25年全年实现营业收入44.06亿元，同比增长0.50%（3Q25同比+1.02%），实现归母净利润19.66亿元，同比增长2.29%（3Q25同比+5.83%）。1）收入端：全年实现净利息收入32.53亿元，同比增长8.33%（3Q25同比+6.14%），增速逐季改善，主要得益于息差的企稳；实现净手续费收入1.19亿...

投资要点
如何看待丝杠行业的竞争？当前市场对丝杠行业的认知分歧较大，有多家企业在布局丝杠业务。我们认为要从多个维度挖掘真正具有实力的丝杠企业：①海外产能布局：海外产能建设周期长，涉及ODI审批、土地购置、厂房建设等，从规划到投产通常需1年以上；②工艺与设备：从磨削转向硬车是量...

报告摘要
浦发银行2025年实现营业收入1,711.42亿元，同比增长1.5%（vs 3Q25同比+1.5%），增速较上季度基本持平；实现归母净利润500.17亿元，同比增长10.5%（vs 3Q25同比+10.2%）。营业收入延续稳健正增，存贷稳健增长支撑，息差平稳；费用端管控成效显著+资产质量持续改善，利润维持双位数高...

【机构：关注油价冲击带来的航空超跌机会】中泰证券研报认为，需关注油价冲击带来的航空超跌布局机会。短期看，航空板块多空交织，油价企稳或趋势见顶后将迎来新一轮上行期。一方面，油价高位扰动股价上升，同时航司面临成本压力；另一方面，春运数据向好，三月下半月出行需求有望淡季不淡。长期来...

投资要点
净利润：行业增速转正，国有行稳健、城商行修复明显。4Q25商业银行净利润同比+2.33%（9M25同比-0.02%），环比提升2.35个点。分板块看，国有行、股份行、城商行、农商行净利润同比增速分别为+2.25%、-2.84%、+12.87%、+4.57%。大行维持利润正增长且增速保持稳健；股份行信贷增长乏力...

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这款基金会买什么资产？
本基金属于纯债基金，不投资于股票、可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券。本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，且投资于AA+及以上高等级信用债，严控信用风险，避免信用下沉，追求长期稳健回报，是闲钱理财及资产配置底仓...

中泰证券股份有限公司湖北分公司是新生代知名游资“一瞬流光”的常用交易席位，这一对应关系已被多家财经媒体及龙虎榜分析机构持续确认
该营业部成立于2014年1月，位于武汉江岸区三阳路8号，属中泰证券旗下分支机构，具备证券经纪、投资咨询、融资融券等全牌照业务资质。它并非传统“机构专用...

财联社2月12日讯（记者高艳云） 未核实便称 “未收到函件”，三方中介机构集体失声，同步被上交所处罚。
2月11日，上交所连发三张罚单，罕见地对同一IPO项目的保荐券商、会计师事务所、律师事务所同步追责。中泰证券保代高骜旻、马睿，天职国际会计所签字会计师闫磊、曾春卫、冯俭，启元律所...

报告摘要
理财产品存续规模为33.29万亿元，同比增长11.2%，全年合计增量为3.34万亿元，全年增量较2024年增加0.19万亿元。
“存款搬家”背景下，全年规模增量同比增近2000亿。2025年，“存款搬家”的叙事持续被市场热议，在2022年后存款挂牌利率多次下降的背景下，到期定存部分流向资本市...

报告摘要
业绩稳定高增。齐鲁银行2025年全年营业收入131.4亿元，同比增长5.1%（vs1~3Q25同比+4.6%）；净利润57.1亿元，同比增长14.6%（vs1~3Q25同比+15.1%），净利润持续高增长态势。
收入结构与净息差：净息差1.53%，同比提高2BP，量价齐升带动利息净收入实现105.2亿元，同比增长16.5%...

财联社3月15日讯（记者 林坚） “十五五”规划提出“强化企业科技创新主体地位”“扩大高水平对外开放”，为民营企业发展提供了广阔机遇。当前，地方层面已推出一系列新的落实举措。
记者获悉，就在近日，青岛市人民政府联合山东省工业和信息化厅、中国（上海）自由贸易试验区临港新片区举办...

壹
马年吉祥
中泰银行团队祝您新春快乐！
感谢各位投资者、上市公司、各位小伙伴在2025年给予的信任和支持。 2026年，我们将继续诚心打造专业、深度、持续的研究服务，继续用最专业的陪伴与您前行。
值此新春佳节来临之际，中泰银行团队恭祝您和家人阖家欢乐，平安顺遂！祝各...

报告摘要
核心观点：开门红投放较好，全年投放继续前置，优质区域银行全年信贷增量预计可维持同比多增。对公新发利率环比小幅下降，降幅或小于去年，零售新发利率趋稳（新发按揭利率连续三个季度维持在3.06%），即使降息预期下，预计息差降幅仍同比收窄。利息收入支撑下，预计全年银行营收利...