房地产

$招商银行(SH600036)$ $万科A(SZ000002)$
上一篇文章关于银行的争论主要还是在房地产上面。那就探究一下房价的底还有多远（中国的银行理应享受估值溢价，而不是折价）
租金回报率
租金回报率这几年是上升的（见下图橘色那一条线。当然并不是...

会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务。
一是坚持内需主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。……清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，……高质量推进城市更新。
解读:增加收入永远...

今天密集讨论了银行，当然也就涉及到房地产。明年的房地产会继续下滑吗？我认为大概率会，但是，我们没必要再把房地产的下滑看得很重要，或者说，没必要在投资决策中再把房地产当核心因素考虑。明年房地产继续下滑的过程中，或许会造成几次扰动，类似现在万科这种，但也就这样了，影响有限。为什么...

看了王石和段永平的访谈节目，不由感慨颇多。
想当年王石登上珠峰，写下《我和万科20年》的书时，是何等的意气风发。而看现在的老王，则颇有廉颇老矣，英雄迟暮的感觉。
说几点自己的理解吧。
首先，万科出事，并不完全是万科自身的问题，而是整个行业的通病。一些人把责任推给王石，...

这是我在雪球的第十二篇长文。这回是写给跟我一样持有万科且身处焦虑的网友们的，不喜勿喷（有不同意见，就是你对）这是一篇关于我对自己投资万科思考的短文
声明（精简版）：股市有风险，入市需谨慎。
昨晚之后，我们都应该调整对万科的预期
2025年11月26日，原本以为是...

刚才说到南下资金买港股，有一点很有意思，就是地产板块，国庆节后南下资金一直在买入，买得多的则是$贝壳-W(02423)$ $华润置地(01109)$ $华润万象生活(01209)$ ，甚至万科都略有买入，不知道为什么。表中时间范围是20251009~1125，单位是亿港元。前天（20251125）时万科暴雷了，但从市场反应看，...

昨天发了个看好白酒的帖子，被不少人围攻，说白酒未来会像房地产一样走下坡路。
但这种类比，本质上是把完全不同的商业模式硬套在一起。
如果稍微懂点商业逻辑，就知道白酒和房地产的区别，是云泥之别。
一、房地产靠高杠杆活着，白酒靠现金流活着。
房地产的底层逻辑：高杠杆 +...

今天公布了70城房价，59个新房价格环比下跌，二手房70城全在跌，没有一个例外！
其中，北京-1.3%、上海-0.8%、广州-1.2%，深圳-1%，四大一线城市的房价还在加速走弱。以前都说一线城市是楼市的“核心资产”，会更加抗跌！但这两年反倒跌的最惨。
这跟股市一样逻辑，一轮熊市的周期，龙头是...

这是我在雪球的第十三篇长文。这回是写给跟我自己和关心万科以及整个经济发展趋势的网友们的，不喜勿喷（有不同意见，就是你对）。这篇长文涉及到的思考逻辑链会很长，结论也喜忧参半，需要大家耐心阅读，冷静面对。我会分上下两篇发布，以下是上篇。
声明（精简版）：老杨随便写...

万科在寻求短期贷款以偿还下月到期的57亿元债券时，被至少两家大型银行拒绝。 曾经追捧万科的金融机构，如今正在悄然撤离。
01 危机爆发：银行拒贷与债券展期
当万科向银行寻求短期贷款以应对即将于12月到期的57亿元债券时，遭遇了意想不到的阻力。据知情人士透露，至少两家大型银行拒绝了...

现在的核心问题是，房地产自然见底时，一年可以卖多少平方米的新住宅？3亿平？4亿平？5亿平？

$万科企业(02202)$
筹码围城：万科H股轧空倒计时——南向资金主导下的空头爆仓推演
在港股市场的资本博弈史上，从未有一家龙头房企像万科H股（02202.HK）这样，陷入“筹码高度锁定+空头深度布局+行业底部反转”的三重交织格局。22.07亿股的总股本中，近12亿股被南下资金长期锁定且不可融券...

2023年，半夏投资创始人李蓓在公开场合表示，房地产存“十年一遇级别”投资机会，部分房企股价可涨3-10倍。在2025年，她依然坚持这一核心观点，认为自己只是入场时间“可能早了一两年”。

【资产收益率】
股票投资的人对这个很熟。
其实资产收益率这个指标不仅仅是个人投资，它也涉及到一个企业的投资、一个地方的投资，甚至一个经济体的投资。
2015年房地产行业空中加油，
当时全国的租金收益率平均水平在2%~3%之间，我们假定是2.5%，这个时间点的房产的市盈率就是40...

$万科A(SZ000002)$ 想起好多年前大道对房地产企业的评价，高负债、高杠杆，祝他们好运。当时很多人还颇为不忿的辩解说这是行业特征，大家都这样，不值得大惊小怪。现在看来违反了基本规律的，没什么能够避免最终结局@大道无形我有型
对很多常规意义上不会破产的企业，相对投资者来说是会破产的...

什么是老登？并不是说年纪大的人，是不愿意接受新事物的，新发展趋势的人。又严重依赖之前成功路径，非常固执的人。他们一般会美其名曰安全，甚至会说那是价值投资。
例如过往20年，房地产腾飞的时候，在红利期收获了成功。过往20年高端白酒的发展，伴随着房地产产业链，需要大量的公关和社交...

上周估计资本市场上最大的瓜莫过于V记违约。2025年11月26日，V记发布公告，宣布将于12月10日召开债权人会议，审议“22V记MTN004”的展期事项。该中期票据本金余额20亿，兑付日为2025年12月15日。业界传言若持有人不同意展期，则V记可能会违约。
受此消息影响，11月27日V记股票暴跌。开盘跌幅即...

前几个月，老股民认识的部分球友，开始去抄底房地产中的保利发展，开始去抄底白酒中的五粮液。
老股民是没有这样的胆量的。
他们之所以抄底地产，是赌会有新的政策出台。如果赌中了，会有一波反弹，如果赌不中，那么地产股继续下一个大的台阶。
现实生活中，像老股民所在的城市，这两...

$中国金茂(00817)$ 卧槽，金茂我看走眼了，房地产水太深了。李蓓买了多少金茂？

在高点6折的今天，我看多房地产，应该说了很多次了。目前我主要的交易已经完成，可以说一下逻辑了。反正在我刻意小众之下，也没有几个人会看到。
1. 从普通人的角度，房地产的回报大约在4%以上（租金+租金永续增长-折旧），已经超过贷款成本，和银行存款。现阶段对于没有投资能力的普通人，房...