满帮

满帮和腾讯音乐都是处在提货币化率阶段的强势平台公司。记录下二者特点，过几年复盘再看看：
1、生意模式，二者都是平台生意，满帮的行业话语权比腾讯音乐更高。
满帮是跨省干线大货车运输网络撮合平台，类似货拉拉，只是货拉拉做同城面包车，满帮是跨省干线网络 大货车。跨省干线全国一张...

$满帮(YMM)$ 850亿市值，300亿净现金，50亿净利润，分红回购4亿美金。就是想象力不如腾讯音乐好，但是生意模式还可以。具体研究主要是看@一路_修行 和另外一个哥们的

还有个很重要的生意属性的差别，就是腾讯音乐2C，总体属于偏悦己的，偏线上化的精神类消费。而满帮属于2小B，或者to 专业C，总体属于效率提升类的，互联网化的工具平台。 前者总体有一些通胀属性(arpu提升），后者总体有一些通缩属性（aov下降，效率工具决定的）。

满帮更新：
上半年财报看，主营业务利润释放可以，不过税也回归正常了（今年可能有8亿左右），正常应该会有40亿出头，小贷和开票业务调整后，25年估计38亿左右，目前估值25倍左右 ，公司口径会到48亿左右，估值20倍左右

回复@绿城敢死队: 满帮护城河很深。
核心是跨省干线运费跟日常滴滴打车不一样，这个是非标的海量数据。
不同的车型、不同的时间，即使相同的路程价格都是不一样的，而且差距可能挺大。
大货车去拉货，装货时间、要不要等，等你多久，送到目的地，有没有停车费，要不要押车，货损怎么办...

$满帮(YMM)$ 二季度业绩一如既往的轻微超预期。三季度，在监管的影响下，降低了开票业务，降低了小贷业务，因而影响了全年净利润。但是继续保持了take rate提升，核心的抽佣业务收入继续保持35-39%的高增速。全年的抽佣业务做到53亿左右，全年take rate 2%，加速提升，很不错的业绩，商业模式的超...

满帮数据可以啊，不论是核心经营数据，还是货币化节奏都挺不错的。
这还跌了

$满帮(YMM)$ 惊人的运营杠杆，未来几个季度的利润释放会更快

$满帮(YMM)$ 这周一直在看满帮，开个追踪贴后续方便汇总数据和查找。
满帮25年8月开始上调经经纪业务费率到10%以求抵消退税下滑，预计佣金1.×%很低有较大提价空间。市值120亿美元共880...

满帮也能碰瓷腾讯音乐。满帮和 boss 一起上市的，看看二者的市盈率和股价就知道了。完全不在一个量级上。满帮赚的每一分钱都是从卡车司机师傅嘴里抠出来的辛苦钱。

7-25日，看着$满帮(YMM)$ 大跌，搞了3%，以前看大家文章，感觉不错，现在估值也可以。自己没看过财报，结果发现原因是助贷新规导致，原来满帮很大一块业务利润也是助贷业务。本身我这边有小赢科技仓位了，不想搞太多这块仓位。另外最近发现股东回报方面，在回购上，这企业连续两年，总是实际回购金...

$满帮(YMM)$ 25Q2
Yuan Liao: 祝贺公司在第二季度取得了强劲的业绩。我们注意到公司于8月1日对货运经纪服务进行了调整。请问在运营层面具体有哪些变化？公司是否观察到任何用户行为的转变？以及我们应如何看待会员业务未来的前景及其财务贡献？
Chong Cai: 8月初，为应对即将取消的政府补...

这事长期看其实是利好满帮头部平台的，以前开票的货运平台几千个，满帮上找车，别的平台上买发票。 以后这些只开票的公司会倒闭的，这部分多少会聚集到满帮上来。 满帮应该是互联网平台公司里面，除了微信以外业务份额最高的公司了吧？ 至少90%以上，滴滴也就才75%附近。

$满帮(YMM)$ 25Q2
Eddy Wang: 我的问题与履约订单相关。我们注意到，第二季度公司的履约订单同比增长24%，履约率提升至约41%，增长势头均十分强劲。请问推动该增长的关键驱动因素是什么？公司如何展望今年下半年及全年的履约订单增长前景？
Chong Cai: 谢谢Eddy。第二季度，我们的履约订单...

$满帮(YMM)$
公司网站8.1原文
为确保货运经纪业务可持续发展，公司决定上调该项服务费率，以降低对政府补贴及潜在不确定性的依赖。公司深知费率调整或增加托运人成本，并预期自2025年9月30日截止的季度起，货运经纪服务交易量将显著下滑，导致该业务收入减少。与此同时，该业务收入成本将...

$满帮(YMM)$
【发言】
2025 年第二季度，面对外部环境的机遇和挑战，满帮业务展现出强劲的发展韧性。公司坚持以数字化、智能化推动公路物流行业降本增效提质，通过提升履约率和优化用户体验，平台单量规模再创新高，本季度履约订单量达到6080 万单，同比增长 23.8%，反映出数字物流对传统...

$满帮(YMM)$ 货运经纪服务的石头总算是落地了。为了确保其货运经纪服务的可持续性，公司决定提高货运经纪服务的服务费率，以减少该服务对政府补助和潜在不确定性的依赖。公司理解这种变化可能会增加托运人的成本。公司预计，从截至2025年9月30日的季度开始，其货运经纪服务的成交量将显著下降，导...

$满帮(YMM)$ 梳理一下最近的各种利空事件
Fact 1: 传言小贷牌照因逼死司机被吊销，实际公司因去年下发、最近稍微严格落地的行业政策进行调整。
我的观点：此前预期贷款业务25年预计5亿OP，目前调整预计影响不大，24%以上司机贷款缓慢收缩，货主侧白条有望弥补，原贷款业务风控仍可以加强，...

$满帮(YMM)$ 如果按这个指引，满帮算很便宜了 小贷新政策和税补下滑拉低点pe估值就更好了//@也是Jesus:$满帮(YMM)$ 业绩会CALL BACK指引全年：订单增速：22.3%-25.5%（v.s. 上一版18.3%-22.9%）收入125.3-126.5亿元，+11.5%-12.6%，比上一版要更高一些抽佣：52-52.5亿，+35.0-36.4%（以促...

$满帮(YMM)$ 是双边网络平台，护城河和竞争格局比$腾讯音乐(TME)$ 好太多，前者赚效率的钱，变现途径和竞争优势是统一的。后者占了一个精神消费的价格不敏感优势，我们所谓的智商税生意，长期看会不断招引竞争，汽水音乐只是个开始